A preocupação com as contas públicas brasileiras tem aumentado entre investidores estrangeiros, que veem o país com um risco fiscal crescente.
Esse cenário já resultou em uma expressiva fuga de capitais, contribuindo para a desvalorização de 15% do real em relação ao dólar — o que faz com que a moeda americana fure o patamar psicológico dos R$ 5,60.
A incerteza quanto ao cumprimento das metas fiscais tem sido o principal fator por trás dessa pressão cambial, justamente quando a expectativa era de que o início dos cortes de juros nos EUA fosse aliviar o câmbio. Afinal, por que isso acontece?
A resposta está nas contas públicas. Entre janeiro e setembro de 2024, o Brasil registrou a saída de US$ 52,4 bilhões (R$ 296 bilhões), a segunda maior da história nesse período, de acordo com os dados do Banco Central.
Esse fluxo negativo reflete a falta de clareza nas contas públicas e a dúvida do mercado sobre a capacidade do governo de controlar a dívida.
Além do impacto sobre o fluxo de capitais, a desvalorização do real e a valorização do dólar geram efeitos diretos na economia brasileira.
Com a dívida pública crescendo de forma acelerada e a economia mostrando sinais de fragilidade, os investidores demandam um prêmio de risco mais elevado, ou seja, taxas de juros mais altas para compensar a maior percepção de risco.