Dentre as 18 autoridades do Fed, oito esperam pelo menos três aumentos nos juros até 2023
As autoridades do Federal Reserve, cada vez mais confiantes de que a economia dos Estados Unidos está se recuperando rapidamente da recessão induzida pela pandemia, começaram a desenhar uma saída da política monetária ultra flexível do banco central dos Estados Unidos e sinalizaram que será mais rápida do que quando apertaram as rédeas após a última crise.
Embora as autoridades ainda não tenham chegado a um acordo sobre um plano, a maioria espera que até o final de 2023 elas tenham aumentado a taxa de juros pelo menos duas vezes em relação ao atual nível quase zero, mostram as projeções publicadas ontem (16). Dentre as 18 autoridades do Fed, oito esperam pelo menos três aumentos nos juros até então.
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E embora a autarquia não tenha feito previsões sobre seu programa mensal de compra de títulos de US$ 120 bilhões – que, junto com os juros baixíssimos, está mantendo os custos dos empréstimos baixos e apoiando o crescimento econômico – as autoridades disseram que vão reduzir o programa antes de começar a elevar os juros.
Após a Grande Crise Financeira, demorou dois anos completos para o anúncio formal em dezembro de 2013 da redução das compras de títulos para o primeiro aumento da taxa de juros. A redução das compras se encerrou em 10 meses e deixou a economia com mais de um ano para se preparar para custos de empréstimos mais elevados. Demorou mais um ano entre a primeira e a segunda elevação dos juros.
Desta vez, é mais provável que o Fed comece uma redução em janeiro, de acordo com pesquisa da Reuters. Ter dois aumentos dos juros até o final de 2023, conforme as projeções, encurtaria substancialmente o caminho para a transição da redução gradual para a subida das taxas, e os aumentos nas taxas também são projetados para virem mais rapidamente.
Movimento dos mercados
Isso não quer dizer que a troca de marcha, do afrouxamento da política monetária para um aperto lento, seja iminente. A economia observou que o chair do Fed, Jerome Powell, na quarta-feira, ainda tem “um caminho” a percorrer antes que a economia se recupere o suficiente para que o Fed comece a reduzir as compras mensais de títulos. E o momento da decolagem nem está em discussão, segundo ele.
A principal mensagem das projeções do Fed, disse Powell, é que “muitos participantes estão mais confortáveis com o fato de que as condições econômicas na orientação futura do comitê (de política monetária) serão atendidas um pouco mais cedo do que o esperado”.
Isso, acrescentou ele, “será um desenvolvimento bem-vindo: se tais resultados se materializarem, significa que a economia terá progredido mais rapidamente em direção aos nossos objetivos”.
Também será diferente da última vez, quando a economia, ao se recuperar da crise financeira de 2007-2009, normalmente ficava aquém das projeções que as autoridades do Fed traçavam a cada trimestre.
Powell disse que o Fed irá, a partir de sua reunião no mês que vem, começar a avaliar se a economia progrediu o suficiente em direção à meta de inflação de 2% e pleno emprego para justificar a redução das compras de títulos, e será “ordeiro, metódico e transparente”. Isso é mais uma diferença do último projeto.
“Em 2013, foi o Fed iniciando a conversa sobre reduzir, e os mercados foram pegos de surpresa”, disse Ellen Gaske, economista da PGIM Fixed Income. Desta vez, disse ela, “está claro que os mercados e o Fed estão em grande parte na mesma página”. (com Reuters)
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