Pré-Mercado: a inflação americana e o petróleo

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Bom dia! Estamos na quarta-feira, 13 de setembro

Cenário

Será divulgado às 9:30 desta quarta-feira (13) o Índice de Preços ao Consumidor (Consumer Price Index, CPI) americano referente a agosto. A mediana das expectativas dos investidores é de que os preços tenham subido 0,6% em agosto, o triplo da alta de 0,2% observada em julho. A inflação acumulada pelo CPI nos 12 meses até agosto deve avançar para 3,6%, ante os 3,2% nos 12 meses até julho.

A culpa pela inflação mais alta é o aumento dos preços do petróleo. Na manhã desta quarta-feira, o barril de petróleo do tipo West Texas Intermediate (WTI), referência para o mercado americano, chegou a US$ 89,50 por barril, nível mais alto desde abril de 2022. Ao longo do trimestre, o WTI ficou 26,4% mais caro, o que pressiona diretamente os preços dos combustíveis e da eletricidade e também encarece indiretamente os demais produtos, transportados por caminhão.

Como a alta de preços está concentrada no petróleo, a expectativa dos investidores é que o “núcleo” do CPI, que exclui os preços mais voláteis dos alimentos, combustíveis e energia, deve desacelerar em agosto. A projeção para a variação do mês é de 0,2%, mesmo percentual de julho. E a estimativa para a variação acumulada em 12 meses é de 4,3%, abaixo dos 4,7% acumulados nos 12 meses até julho, menor percentual em dois anos.

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Perspectivas

Em suas declarações mais recentes, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed), o banco central americano, afirmou que as autoridades monetárias dos Estados Unidos serão firmes contra a inflação. Na prática, isso quer dizer que o Fed poderá voltar a elevar os juros se isso for necessário.
O Fed parece determinado a manter a taxa dos Fed Funds inalterada na faixa entre 5,25% e 5,50% ao ano. A resiliência da inflação dissipou as expectativas de uma sinalização de baixa nos juros no curto ou mesmo no médio prazo
No início do terceiro trimestre, os investidores esperavam um início do corte dos juros já no fim deste ano. No entanto, há algumas semanas a expectativa avançou para o começo de 2024. A redução do núcleo do CPI é uma notícia boa. Porém, mesmo em queda, o percentual esperado de 4,3% é mais do que o dobro da meta do Fed, que é de 2%.