Pré-mercado: Semana Terá Inflação nos Eua e Ata do Copom

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Bom dia. Estamos na segunda-feira, 11 de novembro.

Cenários

Após dias de muitas notícias e duas reuniões de bancos centrais, esta semana terá a Ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) e índices de inflação americanos no varejo e no atacado.

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Nesta segunda-feira (11) haverá a divulgação do Relatório Focus, com as projeções para inflação, Produto Interno Bruto (PIB) câmbio e juros. Desde duas semanas atrás o Relatório indica expectativas do mercado de que o Banco Central (BC) não conseguirá manter a inflação abaixo do teto da meta em 2024.

Para este ano, a meta de inflação é de 3,0%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Assim, o máximo tolerado é uma variação de 4,5% neste ano. Na edição mais recente, o Focus indicava uma projeção de 4,59%, após ter indicado 4,55% na semana anterior.

As estimativas para a inflação e para os juros em 2023 e 2026 também subiram na semana passada, mostrando uma piora nas expectativas do mercado.

Na terça-feira (12) será divulgada a Ata da reunião do Copom. O Comunicado que saiu na quarta-feira (6) foi considerado “duro” pelo mercado, devido ao aprofundamento da avaliação sobre o desequilíbrio das contas públicas. A expectativa dos investidores é saber se o teto da Ata vai aprofundar ou relativizar essa avaliação.

Já nos Estados Unidos a estimativa para o Consumer Pricer Index (CPI) nos 12 meses até outubro é uma variação de 2,4%, em linha com a dos 12 meses até setembro. No caso do “core index”, que exclui os preços mais voláteis dos alimentos e da energia, a expectativa é de 3,3%, também em linha com a variação anterior de 12 meses.

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Perspectivas

A semana terá diversos indicadores de inflação e a Ata do Copom. A piora das expectativas elevou as probabilidades de que o Comitê siga endurecendo a política monetária para além de 2024. Atualmente, a taxa Selic está em 11,25% ao ano.

Até algumas semanas atrás a projeção era de que a “taxa terminal”, ou seja, o máximo esperado, era de 12%. Agora, há projeções de que esse percentual pode chegar a 12,5% em algum momento do primeiro trimestre de 2025.