O portfólio da Takeda inclui produtos em áreas terapêuticas como cardiologia, diabetes, endocrinologia, gastrenterologia, sistema respiratório e clínica geral
As ações da Hypera Pharma disparavam hoje (2), após a farmacêutica anunciar acordo com a japonesa Takeda Pharmaceutical International para comprar portfólio de 18 medicamentos de prescrição e isentos de prescrição (OTC) na América Latina por US$ 825 milhões.
O portfólio inclui produtos em áreas terapêuticas como cardiologia, diabetes, endocrinologia, gastrenterologia, sistema respiratório e clínica geral, além de marcas como Neosaldina e Dramin. O conjunto de medicamentos teve receita líquida de cerca de R$ 900 milhões, segundo a Hypera.
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“Quando concluído, esse passo transformador representará a maior aquisição da história da Hypera Pharma e está em linha com o seu já reconhecido foco estratégico de expansão de market share e investimento em marcas líderes com alto potencial de crescimento”, afirmou a companhia no comunicado.
Por volta das 11:50, os papéis eram negociados perto da máxima do dia, a R$ 38,52, em alta de 12,3%, maior avanço do Ibovespa, que subia 0,56%.
O analista Fred Mendes, do Bradesco BBI, avaliou positivamente a abordagem mais agressiva da Hypera no que diz respeito à atividade de fusão e aquisição, “pois a empresa gera dinheiro e possui uma estrutura de capital muito flexível”.
“Embora vejamos o risco de execução, considerando também o negócio da Buscopan, acreditamos que ele seja um pouco reduzido, uma vez que os cinco produtos mais importantes da Takeda representam 80% de sua receita líquida”, acrescentaram.
A Hypera disse que já assegurou com bancos linhas de crédito de R$ 3,5 bilhões para financiar a transação e afirmou que a conclusão da aquisição deve ocorrer até o final deste ano, sujeita a determinadas condições, incluindo aprovação dos órgãos antitruste e dos acionistas.
A aprovação da transação não dará aos acionistas o direito de retirada da companhia.
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Mendes, do Bradesco BBI, avaliou que a Hypera pagou um preço que agrega valor, de 9,4 vezes o Ebitda estimado para 2020 e 6 vezes incluindo as sinergias, enquanto negocia a 13,5 vezes.
Apesar da aquisição, ele ponderou que ainda vê um cenário desafiador para a Hypera, com margens consolidadas sob pressão, pois a empresa é forçada a investir em vendas e marketing para aumentar o crescimento, o que justifica a recomendação ‘neutra’ do Bradesco BBI, com preço-alvo de R$ 36.
O acordo ainda prevê a fabricação e fornecimento em conexão com a transação, por meio do qual a Takeda continuará a fornecer produtos à Hypera, que também fortalecerá seu time de vendas e marketing com uma equipe de aproximadamente 300 pessoas que será transferida da Takeda quando do fechamento do negócio.
Com a conclusão da transação e a recente aquisição da marca Buscopan, a Hypera Pharma disse que passará a ser a maior empresa farmacêutica do Brasil e a líder absoluta em OTC, com participação de mercado de aproximadamente 20% nesse segmento, de acordo com o IQVIA.
Em documento de apresentação a analistas, a Hypera afirmou que espera sinergias de R$ 250 milhões a R$ 280 milhões com as duas aquisições.
A companhia também afirmou que a transação permitirá que ela continue a expandir seu portfólio de marcas líderes com faturamento anual acima de R$ 100 milhões e a fortalecer sua posição em segmentos estratégicos do mercado.
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