Apple promete aumento anual de proventos e pode se juntar aos "Aristocratas dos Dividendos"

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Para fazer parte do grupo dos maiores pagadores de dividendos, a gigante de tecnologia precisa manter ritmo de crescimento até 2038

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Quando em 2012 (cerca de um ano após a morte de Steve Jobs) a Apple começou a pagar dividendos pela segunda vez (a primeira vez havia sido entre 1987 e 1995, quando Jobs não estava na companhia), planejou por um período de vários anos aumentar gradualmente a distribuição de proventos.

De fato, a Apple aumentou seus dividendos nos últimos oito anos e a expectativa é de que continue expandindo os pagamentos. Em call no fim de fevereiro sobre os resultados do quarto trimestre de 2020, os representantes da empresa afirmaram que planejam “aumentos anuais nos dividendos”.

Há quem especule que a meta da Apple seja se juntar aos “Aristocratas dos Dividendos”, nome dado às empresas que aumentaram seus dividendos por 25 anos consecutivos ou mais. Isso ocorreria no ano fiscal de 2038.

Histórico de dividendos

A Apple aumentou seus dividendos em quase 10% ou mais nos primeiros seis anos, mas apenas em 6% no ano fiscal de 2020. É interessante observar se a Apple voltará para o patamar dos 10% (o que seria um pagamento de US$ 0,23 por ação e trimestre) ou mantê-lo em torno de 6% (o que seria um pagamento de US$ 0,22 por ação e trimestre). Os números abaixo são os valores dos dividendos anuais e ajustados para desdobramentos de ações.

Fiscal de 2012: US$ 0,095 (apenas um trimestre)
Fiscal de 2013: US$ 0,41
Fiscal de 2014: US$ 0,45, aumento de 11,2%
Fiscal de 2015: US$ 0,50, aumento de 9,3%
Fiscal de 2016: US$ 0,55, aumento de 10,1%
Fiscal de 2017: US$ 0,60, aumento de 10,1%
Fiscal 2018: US$ 0,68, aumento de 13,3%
Fiscal 2019: US$ 0,75, aumento de 10,3%
Fiscal 2020: US$ 0,80, aumento de 6,0%
Atual: US$ 0,82 (anualizado para os primeiros dois trimestres)

Histórico de rendimento

O foco da gestão da empresa é mais centrado em quanto está sendo pago em dividendos e não no rendimento, pois os pagamentos estão sob seu controle, enquanto o rendimento não. Se a administração quiser manter um certo rendimento, ela pode ser pega tendo que aumentar drasticamente os dividendos além do que é prudente. Isso pode ser visto nos números da Apple abaixo.

Com as ações mais do que dobrando do ano fiscal de 2019 ao ano fiscal de 2020, a empresa teria que dobrar seus dividendos para manter o mesmo rendimento, e se comprometer com essa quantia maior daqui para frente.

Fiscal de 2012: US$ 23,83
Fiscal de 2013: US$ 17,03, rendimento 2,4%
Fiscal de 2014: US$ 25,19, rendimento de 1,8%
Fiscal 2015: US$ 27,58, rendimento 1,8%
Fiscal de 2016: US$ 28,26, rendimento 1,9%
Ano fiscal de 2017: US$ 38,53, rendimento 1,6%
Fiscal 2018: US$ 56,44, rendimento 1,2%
Fiscal 2019: $ 55,99, rendimento 1,3%
Ano fiscal de 2020: $ 115,81, rendimento 0,7%
Atual: $ 121,26, rendimento 0,7%

Quantia gasta em dividendos

Enquanto a Apple aumenta seus dividendos, ela compra ações de volta. Isso ajudou a manter sob controle o valor absoluto em dólares que gasta com dividendos. Embora o valor tenha aumentado ao longo dos anos, permaneceu estável entre o ano fiscal de 2019 e 2020 e pode aumentar apenas ligeiramente neste ano fiscal.

Fiscal de 2011: US$ 0
Fiscal de 2012: US$ 2,5 bilhões
Fiscal de 2013: US$ 10,6 bilhões
Fiscal de 2014: US$ 11,1 bilhões
Fiscal de 2015: US$ 11,6 bilhões
Fiscal de 2016: US$ 12,1 bilhões
Fiscal de 2017: US$ 12,8 bilhões
Fiscal 2018: US$ 13,7 bilhões
Fiscal 2019: US$ 14,1 bilhões
Fiscal 2020: US$ 14,1 bilhões
Dezembro de 2020: US$ 3,6 bilhões ou US$ 14,4 bilhões anualizados

Muito espaço para aumentar dividendos

A Apple gerou US$ 3,28 de lucro por ação (LPA) no ano fiscal de 2020, com um payout de US$ 0,80, o que representou 24% de seus ganhos.

Se os ganhos permanecerem estáveis pelos próximos 25 anos (sim, altamente improvável, mas valioso para esta análise), e a empresa aumentar os dividendos em uma faixa de 6% a 10% ao ano, levaria do ano fiscal de 2035 ao fiscal de 2045 para ter um payout de 100% dos ganhos atuais, de US$ 3,28 por ação.

Aumento de 6%: dividendo de US$ 3,43 no ano fiscal de 2045
Aumento de 7%: dividendo de US$ 3,31 no ano fiscal de 2041
Aumento de 8%: dividendo de US$ 3,45 no ano fiscal de 2039
Aumento de 9%: dividendo de US$ 3,46 no ano fiscal de 2037
Aumento de 10%: dividendo de US$ 3,34 no ano fiscal de 2035