Pré-Mercado: Inflação Americana Define Expectativa para Juros

Bom dia. Estamos na quinta-feira, 31 de outubro.

Cenários

O mês se encerra com a expectativa dos investidores sobre a inflação americana de setembro medida pelo índice Personal Consumption Expenditure (PCE). Conhecido como “a inflação do FED”, esse indicador é a referência do Federal Reserve, o banco central americano, para balizar o cumprimento da meta de inflação.

A projeção para a inflação nos 12 meses até setembro é de uma leve desaceleração para 2,1%, ante os 2,2% nos 12 meses até agosto. Isso deixaria a inflação ampla (que inclui todos os itens) apenas marginalmente acima da meta de 2,0%.

Já no “núcleo” do PCE, que exclui os preços mais voláteis dos alimentos e da energia, a projeção também é de uma desaceleração. O prognóstico para os 12 meses até setembro é de 2,6%, levemente abaixo dos 2,7% nos 12 meses até agosto.

Perspectivas

Por que essa inflação é importante? Os indicadores econômicos americanos vêm dando sinais díspares. Nesta semana houve dois números de emprego diferentes do esperado.

Na terça-feira (29) foi divulgado o relatório JOLTs, equivalente ao Caged brasileiro, mostrando a abertura de 7,443 milhões de vagas, abaixo da expectativa de 7,98 milhões.

Porém, na quarta-feira (30) foi divulgado o indicador de empregos privados da empresa ADP, mostrando a criação de 233 mil vagas, mais do que o dobro das expectativas de 110 mil.

E na mesma quarta-feira foi divulgado um crescimento de 2,8% do Produto Interno Bruto (PIB) americano no terceiro trimestre, abaixo da projeção de 3,0%.

Esses indicadores podem confirmar tanto um aquecimento quanto uma desaceleração da economia. Porém, para o FED, o ritmo da atividade econômica só interessa à medida que influencia a inflação.

Nada é tão importante quanto o próprio índice, que será divulgado em breve e vai nortear as expectativas dos investidores com relação à decisão do FED sobre os juros na reunião da próxima semana.

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Indicadores

• Brasil

Dívida bruta / PIB (Set)

Esperado: 78,9%

Anterior: 78,5%

Desemprego (Set)

Esperado: 6,5%

Anterior: 6,6%

• Estados Unidos

Índice de preços PCE (Set)

Esperado: 0,2%

Anterior: 0,1%

Índice de preços PCE (12m)

Esperado: 2,1%

Anterior: 2,2%

Núcleo do índice de preços PCE (Set)

Esperado: 0,3%

Anterior: 0,1%

Núcleo do índice de preços PCE (12m)

Esperado: 2,6%

Anterior: 2,7%

Pedidos iniciais de seguro desemprego

Esperado: 229 mil

Anterior: 227 mil