Pré-Mercado: Inflação Americana Define Expectativa para Juros

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Cenários

O mês se encerra com a expectativa dos investidores sobre a inflação americana de setembro medida pelo índice Personal Consumption Expenditure (PCE). Conhecido como “a inflação do FED”, esse indicador é a referência do Federal Reserve, o banco central americano, para balizar o cumprimento da meta de inflação.

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A projeção para a inflação nos 12 meses até setembro é de uma leve desaceleração para 2,1%, ante os 2,2% nos 12 meses até agosto. Isso deixaria a inflação ampla (que inclui todos os itens) apenas marginalmente acima da meta de 2,0%.

Já no “núcleo” do PCE, que exclui os preços mais voláteis dos alimentos e da energia, a projeção também é de uma desaceleração. O prognóstico para os 12 meses até setembro é de 2,6%, levemente abaixo dos 2,7% nos 12 meses até agosto.

Perspectivas

Por que essa inflação é importante? Os indicadores econômicos americanos vêm dando sinais díspares. Nesta semana houve dois números de emprego diferentes do esperado.

Na terça-feira (29) foi divulgado o relatório JOLTs, equivalente ao Caged brasileiro, mostrando a abertura de 7,443 milhões de vagas, abaixo da expectativa de 7,98 milhões.

Porém, na quarta-feira (30) foi divulgado o indicador de empregos privados da empresa ADP, mostrando a criação de 233 mil vagas, mais do que o dobro das expectativas de 110 mil.

E na mesma quarta-feira foi divulgado um crescimento de 2,8% do Produto Interno Bruto (PIB) americano no terceiro trimestre, abaixo da projeção de 3,0%.

Esses indicadores podem confirmar tanto um aquecimento quanto uma desaceleração da economia. Porém, para o FED, o ritmo da atividade econômica só interessa à medida que influencia a inflação.

Nada é tão importante quanto o próprio índice, que será divulgado em breve e vai nortear as expectativas dos investidores com relação à decisão do FED sobre os juros na reunião da próxima semana.