A expectativa dos economistas e analistas do mercado financeiro segue se deteriorando com relação à Selic e à inflação. O relatório Focus, com projeções colhidas pelo Banco Central, mostra que a expectativa é que a Selic e a inflação continuem em patamares elevados não só em 2024, mas também para os próximos anos.
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Se antes a aposta era em uma redução dos juros já no próximo ano, agora os investidores acreditam que a Selic deve se manter próximo dos 12% também em 2025. No documento divulgado nesta segunda-feira (04), a projeção aponta para 11,50%. As projeções para 2026 e 2027 também se elevaram em 0,25 ponto percentual — a 9,75% e 9,25%, respectivamente.
Na prática, os números indicam que o mercado vê pouco espaço para uma queda expressiva dos juros nos próximos anos e já vê a Selic acima dos 12,50% em meados de 2025. A chave está na inflação: a estimativa também avançou, levando o IPCA a estourar o teto da meta do Banco Central.
No Focus de hoje, a projeção é de 4,59%, de 4,55% antes. Para 2025 a estimativa foi a 4,03%, de 4,00%. O centro da meta oficial para a inflação é de 3,00%, com uma margem de tolerância de 1,5 .p para mais ou menos.
O temor de inflação se mostra em uma atividade econômica mais aquecida. Para o Produto Interno Bruto (PIB), a estimativa de crescimento este ano melhorou: 3,10%, de 3,08% na semana passada. Para 2025, o indicador permaneceu em 1,93%.
Na quarta-feira (06), o Comitê de Política Monetária (Copom) irá decidir o futuro da Selic. A expectativa do mercado é de uma alta de 0,5 p.p.
Câmbio também é pressionado
Uma das principais razões para a deterioração das estimativas nos últimos dois meses é a falta de anúncios para um ajuste fiscal mais efetivo. Com a cautela que predomina nos mercados locais, o câmbio já se encontra próximo dos R$ 5,90.
Há um grande descasamento entre a moeda americana e as projeções do Focus — que até semana passada projetava R$ 5,45 ao fim de 2024. Mas, aparentemente, o mercado está realizando um ajuste gradual nas expectativas.
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Os especialistas consultados pelo BC veem a moeda americana em pelo menos R$ 5,50 reais este ano e R$ 5,43 em 2025,
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