Com poucas exceções, o investidor precisa pagar um preço elevado para adquirir ações dessas empresas de crescimento
Os lucros de uma ação de crescimento (growth) são frequentemente caracterizados por um ritmo acelerado. Mas a questão central é entender quão rápido essas empresas estão crescendo e quanto é preciso pagar para participar desse tipo de crescimento.
Além disso, é fundamental avaliar quão confiável é esse crescimento do lucro. Essas perguntas são respondidas por uma análise estatística de 22 mil números de lucros.
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Empresas de crescimento rápido como Amazon, Netflix e Nvidia são exemplos notáveis. Com poucas exceções, o investidor precisa pagar um preço elevado para adquirir ações dessas empresas. Para efeito de comparação, o índice S&P 500 é negociado a 26 vezes seus lucros projetados.
No entanto, essa relação de preço/lucro inclui prejuízos. Ao excluí-los, o múltiplo futuro do mercado cai para um patamar mais próximo de 20 vezes os lucros.
Para estar entre as empresas com crescimento rápido, uma companhia deve apresentar uma previsibilidade de lucros superior à média. Outro critério essencial é a constância desse crescimento. A tabela de previsibilidade mais rigorosa destaca empresas que pertencem ao décimo superior no quesito consistência dos lucros.
Entre as empresas com valor de mercado superior a US$ 25 bilhões (R$ 139 bilhões) e uma previsibilidade estável de crescimento, algumas se destacam pelas trajetórias mais acentuadas de ganhos por ação. Essas são as líderes do crescimento previsível e de alta valorização:
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#1 – Amazon (AMZO34):
Crescimento de longo prazo: 61%
Previsibilidade: Acima da média
P/L (índice preço/lucro projetado): 38
Negócio: Marketplace
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#2 – Netflix (NFLX34):
Crescimento de longo prazo: 52%
Previsibilidade: Muito alto
P/L (índice preço/lucro projetado): 37
Negócio: Streaming
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#3 – Fortinet (F1TN34):
Crescimento de longo prazo: 52%
Previsibilidade: Alto
P/L (índice preço/lucro projetado): 37
Negócio: Cibersegurança
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#4 – Nvidia (NVDC34):
Crescimento de longo prazo: 48%
Previsibilidade: Alto
P/L (índice preço/lucro projetado): 47
Negócio: Inteligência artificial
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#5: Artista Networks (A1NE34):
Crescimento de longo prazo: 46%
Previsibilidade: Alto
P/L (índice preço/lucro projetado): 43
Negócio: Inteligência artificial
Metodologia
Medir o crescimento é um trabalho complicado. Uma abordagem ingênua assume uma progressão aritmética, como US$ 1 por ação este ano, US$ 1,20 no próximo, e depois US$ 1,40 e US$ 1,60. Mas o mundo real não funciona assim. A análise por trás desses cálculos de taxa de crescimento resolve o problema dos prejuízos ao considerar apenas os lucros positivos e as tendências de longo prazo.
No entanto, nenhuma regra garante que o crescimento dure para sempre. Meia década atrás, a IBM era uma das favoritas. Seu crescimento de lucros era sólido e, possivelmente com a ajuda de mudanças bem cronometradas entre vendas e aluguéis de seus mainframes, impressionantemente estável. Hoje, a IBM se destaca em uma lista de decepções.
