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A primeira coisa a fazer é entender o que é o desdobramento das cotas de um FII e porque isso ocorre. É sobre isso o nosso papo de hoje aqui na coluna.
O que é o desdobramento de cotas de Fundos Imobiliários
Trata-se de uma operação onde a gestão aumenta a quantidade de cotas do fundo e o valor unitário se reduz na mesma proporção.
Na quarta-feira (8) foram adicionadas nove cotas novas a cada cota existente. Então, quem tinha 100 cotas do fundo, passou a ter 1.000 cotas. Porém, o valor financeiro continuou igual. Como eu disse antes, o valor unitário das cotas foi reduzido proporcionalmente.
Assim como o KNSC11, outros FIIs fizeram desdobramentos neste ano: VINO11, CPTS11, BTCI11, SNAG11.
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Por que os FIIs fazem desdobramento?
O desdobramento é uma forma que a gestora de um fundo utiliza para tornar o valor da cota mais acessível, aumentando assim o número de investidores e o volume de negociação (ou liquidez) das cotas dos fundos.
Lembrando que o desdobramento de cotas só pode ocorrer mediante aprovação dos cotistas em Assembleia, e em conformidade com as regras estabelecidas pelo regulamento do fundo, jamais por uma decisão unilateral da gestora.
A assembleia precisa ser convocada com antecedência, e durante a mesma, a proposta de desdobramento precisa ser apresentada de forma clara, detalhando os motivos, impactos e benefícios para o fundo e seus cotistas.
Vantagens do desdobramento para o investidor
Diversificação: quanto maior o número de fundos com cotas a preços acessíveis, maior a possibilidade de o pequeno investidor diversificar sua carteira.
O investidor tem prejuízo no desdobramento?
Nada muda no valor da cota. Se você possui 10 cotas de um fundo a R$ 100 cada, totalizando $1.000, em um desdobramento na proporção de 1 para 10 suas 10 cotas se transformam em 100 cotas de R$ 10 cada uma, ou seja, o total de patrimônio segue o mesmo.
Seja qual for o desdobramento anunciado, você irá usar o coeficiente definido e multiplicar pela quantidade de cotas que possui, e dividir o valor unitário por esse mesmo coeficiente.
O desdobramento influencia no preço das cotas?
É possível que o valor da cota seja influenciado pelo desdobramento, pois com a ampliação do número de cotas disponíveis no mercado a preços acessíveis a mais pessoas a demanda, eventualmente, pode aumentar, levando ao aumento no preço das cotas. Mas, vale ressaltar que isso é uma possibilidade e não uma certeza.
Existe também a possibilidade de aumento da volatilidade de um ativo pós desdobramento. A cota passando a ser negociada em valor bem acessível pode atrair o investidor com perfil mais especulador que busque ganhos com a volatilidade e não propriamente com os dividendos gerados pelo FII.
O investidor deve reavaliar o FII que faz desdobramento?
Diante de qualquer ocorrência de mercado que te faça ficar em dúvida sobre algum ativo que possui em carteira, as principais perguntas que você precisa saber responder são:
- Por que você comprou o ativo?
- Os fundamentos que existiam quando você incluiu o ativo na carteira, continuam existindo?
- Os seus objetivos e metas pessoais ao adquirir o ativo ainda são os mesmos?
- O trabalho que a gestora vem fazendo continua consistente ao longo do tempo?
Se a resposta for sim para estas questões, então, não há motivo para você mudar sua carteira com base em um fato isolado. Concorda?
Quem tem o hábito de ler essas informações regularmente não vai ficar aflito ou hesitante quanto ao que fazer quando alguma mudança ocorre. Lembre-se que informação é poder.
Eduardo Mira é formado em telecomunicações, com pós-graduação em pedagogia empresarial e MBA em gestão de investimento. É analista CNPI, certificado CPA10 e CPA20, ex-gerente do Banco do Brasil e da corretora Modal.