Ao mesmo tempo, Campos Neto voltou a alertar contra a adoção, pelo governo, de medidas de estímulo à atividade que gerem aumento líquido de despesas, ressaltando que um movimento nesse sentido poderia ter implicações para a política monetária.
“Entendemos que há muito barulho no curto prazo, temos dito que achamos que muitos componentes da inflação são temporários, reconhecemos que a inflação se espalhou mais do que esperávamos, os números do núcleo estão mais altos do que nós esperávamos”, disse Campos Neto durante participação em evento virtual promovido pelo Observatory Group.
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) – referência para o regime de metas de inflação perseguido pelo BC – teve em janeiro alta de 0,25%, depois de subir 1,35% em dezembro, informou o IBGE nesta manhã.
O resultado ficou abaixo da expectativa mostrada em pesquisa da Reuters, de alta de 0,31% em janeiro sobre dezembro. Mas, em 12 meses, a inflação foi a 4,56%, acima dos 4,52% observados nos 12 meses imediatamente anteriores – período que corresponde ao ano cheio de 2020, quando a inflação ficou acima do centro da meta buscando pelo BC (4%).
Campos Neto disse que o BC ainda tem muitos dados de inflação e atividade para avaliar antes da sua próxima reunião do Comitê de Política Monetária, que acontece em 16 e 17 de março.
Em sua última reunião do Copom, o BC manteve a taxa básica de juros em 2%, mas suspendeu seu compromisso de não elevar a Selic. Alguns membros do colegiado defenderam que já fosse dado início à elevação da Selic, mas o entendimento predominante foi de que seria preferível aguardar a divulgação de mais informações sobre o cenário econômico e a pandemia do coronavírus.
Sobre a atividade econômica, Campos Neto disse nesta terça que o país perdeu um pouco de impulso depois de ter dado início a uma recuperação em forma de V, e que a tendência é que o primeiro trimestre seja fraco. O ritmo do segundo trimestre dependerá da vacinação, afirmou. “Achamos que o segundo semestre será melhor.”
Fiscal
“Se você fizer outro pacote fiscal sem contrapartida, a mensagem que vai passar é que a trajetória da dívida vai continuar aumentando, (assim como) o prêmio de risco que os investidores vão pedir para segurar a dívida do Brasil”, disse Campos Neto. “Pode ter uma implicação para o tipo de política monetária que o Banco Central pode fazer”, acrescentou.
“Precisamos ser sérios sobre nossa narrativa de como vai ser feita a convergência fiscal”, disse Campos Neto.
Ao ser questionado sobre a volatilidade cambial no país, Campos Neto afirmou que o prêmio de risco cobrado pelo mercado por causa da questão fiscal explica parte do fenômeno.
Campos Neto concordou que a volatilidade elevada pode afetar decisões de investidores, mas disse que é “muito difícil” intervir na volatilidade. (Com Reuters)
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