Os banqueiros centrais, embora confiantes de que inflação arrefecerá, estão começando a admitir que ela pode ficar elevada por mais tempo à medida que uma série de questões eleva os preços de bens e serviços e aumenta as expectativas de inflação.
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Aqui estão cinco elementos-chave no debate sobre a inflação:
1) ENERGIA
Os preços do gás na Europa e nos EUA dispararam mais de 350% e 120%, respectivamente, este ano. O petróleo está em alta de cerca de 50% e o Goldman Sachs espera que o Brent atinja 90 dólares o barril até o final de 2021, ante cerca de 80 dólares atualmente.
Enquanto isso, na China, onde a inflação ao produtor atingiu 9,5% em agosto, cortes de energia reduziram a produção de bens de cimento a alumínio.
2) CHIPS
Os semicondutores, ou chips como são conhecidos, são minúsculos, mas estão tendo um impacto descomunal nas fábricas globais.
“Parece provável que a escassez de semicondutores persistirá no próximo ano”, disse Jack Allen-Reynolds, economista sênior europeu da Capital Economics.
3) ALIMENTOS
Os preços globais dos alimentos avançaram 30% em agosto em comparação com o mesmo período do ano anterior, mostrou um índice compilado pela Organização das Nações Unidas para Alimentação e Agricultura — um sinal de disseminação das pressões sobre os preços.
4) SUSTENTABILIDADE
Regras estritas para orientar a transição para um futuro mais sustentável também são responsabilizadas por alimentar a ‘inflação verde’, por exemplo, ao fechar fábricas, veículos, navios e minas poluentes, reduzindo por sua vez o fornecimento de bens e serviços essenciais.
Os preços das permissões para emissão de carbono na Europa dobraram este ano para 65 euros a tonelada. Um preço de 100 euros elevaria os preços da energia no varejo europeu em 12%, acrescentando 35 pontos-base à inflação da zona do euro, estimou o Morgan Stanley em junho.
5) SALÁRIOS
À medida que os preços sobem, também aumentam as expectativas de inflação entre os consumidores, que, consequentemente, exigem aumentos salariais.
O quadro de crescimento salarial é misto. Os ganhos médios por hora nos EUA aumentaram 0,6% em agosto e as expectativas de inflação de cinco anos no país estão em torno de 3%, mostram pesquisas.
“Talvez os mercados estejam um pouco extremos em suas precificações, mas não estou recomendando aos investidores que desistam dessa posição”, disse Jorge Garayo, estrategista sênior de juros do Société Générale. (Com Reuters)
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