Por Howard Schneider e Julie Gordon e Leika Kihara
WASHINGTON (Reuters) – Os banqueiros centrais globais, que ficaram sob os holofotes por contornarem uma depressão causada pela pandemia com ação rápida há dois anos, estão agora tropeçando no rescaldo de uma onda de inflação que ninguém previu ou tem sido capaz de evitar.
Gerenciar a inflação é fundamental para a missão de um banco central, e de grandes atores como o Federal Reserve e o Banco do Japão até instituições regionais como o Banco do Canadá e o banco central da Austrália, eventos recentes deram um golpe em sua credibilidade, provocando no processo a probabilidade de recessão.
“Eles tinham os olhos tapados. Eles não queriam entreter qualquer conversa sobre risco estável ou ascendente para a inflação em resposta a estímulos massivos em todo o mundo, do governo e monetário”, disse Derek Holt, diretor de economia de mercado de capitais do Scotiabank.
“Acho que eles tinham essa evidência mesmo enquanto 2020 se desdobrava”, mas se mantiveram com programas de emergência por mais um ano, e avaliaram um aumento inicial da inflação como transitório.
A situação difícil de Kuroda era emblemática.
A inflação no Japão superou 2% na base anual em abril, baixa em comparação com os aumentos de mais de 8% nos preços ao consumidor vistos recentemente nos Estados Unidos, por exemplo, e atingindo efetivamente a meta de 2% do Banco do Japão após décadas de preocupação com o problema oposto, uma deflação.
No entanto, a noção de famílias aceitando preços mais altos provou ser tabu, algo que os banqueiros centrais e autoridades eleitas em todo o mundo estão rapidamente reaprendendo após uma geração em que os preços foram mantidos baixos por uma variedade de forças, incluindo a globalização, o que a pandemia pode ter corroído.
“Agora isso está indo ao contrário … O risco de erro se deslocou para o outro lado da rua”, na forma de inflação que ameaça ficar mais alta e levar consigo as expectativas de salários e preços.
Os críticos dizem que os próprios bancos centrais são responsáveis por manterem as taxas de juros muito baixas por muito tempo e imprimir dinheiro demais para a economia absorver –particularmente uma economia na qual o fornecimento de bens e serviços sofreu seus próprios contratempos.
Os banqueiros centrais argumentam que muito do choque de preços atual está além de seu controle, com a inflação tornando-se mais intensa e persistente por eventos como a guerra da Ucrânia ou o retorno ainda incerto da China ao seu lugar na cadeia global de fornecimento de bens.
(Reportagem de Howard Schneider; reportagem adicional de Julie Gordon, Leika Kihara, Sam Holmes, Balazs Koranyi e Wayne Cole )