Pré-Mercado: o que significa a inflação abaixo do centro da meta

Bom dia! Estamos na terça-feira, 11 de julho

Cenários

Nesta terça-feira o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) deverá divulgar o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) mostrando a primeira deflação (queda de preços) em dez meses. A mediana das estimativas dos especialistas é de que o IPCA apresente um recuo de 0,10% em junho. Com isso, a inflação acumulada em 12 meses vai recuar para 3,17%, abaixo do centro da meta prevista para 2023, que é de 3,25%.

Perspectivas

A inflação vem sendo um problema global no cenário pós-pandemia, e no Brasil essa é uma questão mais complicada do que a média. A economia brasileira é bastante indexada: alugueis, tarifas públicas e boa parte dos salários de trabalhadores formais têm reajustes automáticos pela inflação. Outros itens importantes, como medicamentos e gastos com saúde, também têm seus preços corrigidos por índices de inflação. Por isso, a tarefa do Banco Central (BC) é mais difícil do que a de seus parceiros internacionais.

No caso recente do IPCA, a grande discussão é se a queda da inflação deve-se a um movimento geral de desaceleração da economia, ou se é um movimento pontual derivado da retirada de impostos sobre os combustíveis. A interpretação dessa questão vai definir a trajetória dos juros ao longo do segundo semestre.

É quase um consenso no mercado financeiro que o Comitê de Política Monetária (Copom) deverá reduzir os juros na próxima reunião, agendada para agosto. A questão é se a baixa será mais ou menos agressiva. A conferir.

Indicadores

• Brasil

IPCA (jun)
Esperado: – 0,10%
Anterior: + 0,23%

IPCA (12m)
Esperado: 3,17%
Anterior: 3,94%

• Estados Unidos

Sem indicadores relevantes

• Zona do Euro

Percepção Econômica ZEW (jul)
Observado: -12,2
Esperado: -10,2
Anterior: -10,0