Avi Eyal, da Entrée Capital, é o melhor investidor da Europa e Oriente Médio

Em 2015, Avi Eyal, da empresa de Venture Capital Entrée Capital, fez uma aposta com Eran Zinman, cofundador da Monday.com: criar imediatamente um aplicativo básico de gerenciamento de projetos. Se não decolasse, Eyal pagaria a conta de US$ 50 mil. “No dia seguinte, começamos com a primeira versão do aplicativo”, diz Zinman. “Era perfeito? Não, mas aprendemos muito com isso.”

Oito anos depois, a Monday vale US$ 8,2 bilhões, seu aplicativo para iOS teve 8 milhões de downloads, e a aposta de US$ 50 mil de Eyal se mostrou surpreendentemente perspicaz. E não foi a única. Os investimentos do cofundador da Entrée Capital no site de comércio eletrônico sul-coreano Coupang, na Stripe e na startup espanhola de entrega de alimentos Glovo também deram certo. Juntos, eles garantiram a Avi Eyal, sediado em Tel Aviv, o primeiro lugar na lista Midas Europa, a classificação definitiva dos principais investidores de capital de risco na Europa e no Oriente Médio.

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Avi Eyal tem subido constantemente nos rankings tanto da Midas List Europe quanto da lista global Midas, graças a uma estratégia eclética e de alta energia. Seu fundo apoia talentos locais em Israel na fase inicial, mas também investe em startups em estágio de crescimento globalmente, de São Francisco a Seul.

De acordo com Harry Stebbings, fundador da 20VC, cujos fundos foram apoiados por Eyal, “Avi é um dos melhores caçadores de oportunidades do ramo. Ele simplesmente tem um talento incrível para encontrar negócios excelentes.”

Eyal é um dos quatro investidores israelenses na Midas List Europe deste ano, junto com Gili Raanan da Cyberstarts, Michael Eisenberg da Aleph e Gil Dibner da Angular Capital. Laurel Bowden também possui fortes ligações com Israel, com mais da metade da equipe da 83North (originalmente Greylock Israel) sediada em Tel Aviv.

Essas conquistas ocorrem em meio a um ano desafiador para a “nação das startups”. Investidores de risco e empresas de tecnologia tornaram-se vozes proeminentes em protestos contra a tentativa do primeiro-ministro Benjamin Netanyahu de enfraquecer a Suprema Corte de Israel. Em seguida, ocorreu o ataque do Hamas em 7 de outubro, o ataque mais letal em Israel desde 1948, seguido pela campanha militar em Gaza.

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Vários membros da equipe da Entrée Capital foram convocados, colegas de empresas do portfólio foram mortos ou feridos, e Eyal — como muitos VCs e empreendedores israelenses — contribuiu para ajudar, coordenando voluntários, encontrando lares para os deslocados e organizando auxílio para aqueles impactados pelo conflito. “Eu sou um grande defensor da paz, mas você não pode ter paz sem segurança”, diz ele.

No entanto, Eyal adota uma visão de longo prazo. Ele foi um defensor da decisão de Israel de normalizar as relações com os Emirados Árabes Unidos e várias nações árabes, como parte das negociações de paz dos Acordos de Abraão. Um fundo soberano do Golfo é um investidor na Entrée Capital, que apoiou startups nos Emirados Árabes Unidos. “Vimos pessoas boas que queriam construir”, diz Eyal.

Trajetória do empresário

Embora tenha nascido em Israel, quando Eyal tinha 6 anos, seu pai renunciou à sua comissão na Força Aérea Israelense para trabalhar como engenheiro em Durban, África do Sul. Foi lá que Eyal conheceu pela primeira vez seu futuro cofundador da Entrée, Martin Moshal, que apoiaria o que se tornaria a gigante de jogos online Super Group, listada na Bolsa de Valores de Nova York.

Enquanto estava na faculdade em Joanesburgo, Eyal usou uma bolsa de estudos para iniciar seu primeiro negócio, uma desenvolvedora de software e infraestrutura de rede, que ele vendeu por US$ 8 milhões para uma empresa listada na Bolsa de Valores de Londres nove anos depois. Ao longo da próxima década, ele iniciou ou liderou mais nove negócios, pulando de localidades como África do Sul, São Francisco e Londres.

Eyal reconectou-se com Moshal quando seu ex-colega de classe fez um investimento-anjo em seu décimo empreendimento, uma empresa de software de conformidade. Quando essa empresa foi adquirida por US$ 19 milhões por uma companhia de tecnologia indiana em 2009, a dupla decidiu formalizar sua parceria como Entrée Capital.

O capital inicial para o fundo veio das fortunas pessoais da dupla — Eyal proveniente de exitosos encerramentos de empresas e os investimentos de Moshal. Atualmente, ele possui uma participação de 46% no cassino online Betway, listado na Bolsa de Valores de Nova York, avaliada em cerca de US$ 879 milhões. Moshal, que supostamente é agora o maior doador na política sul-africana, mantém um perfil discreto, mas tem estado profundamente envolvido na Entrée, de acordo com Eyal. “Eu não tomo decisões de investimento sem falar com ele primeiro, discutimos tudo”, diz Eyal.

Para aprender os meandros do capital de risco, a dupla comprou participações em fundos de VCs líderes, como Founder Collective, Iconiq e Stride VC. “Não há uma escola de capital de risco, então investimos em alguns fundos e aprendemos com eles”, diz Eyal.

As relações que desenvolveram ao fazer isso os ajudaram a conquistar posições em rodadas concorridas, como a Série C da Stripe e a Série E da Coupang — alguns dos negócios de destaque da Entrée. “Avi comparecia às nossas reuniões anuais como qualquer outro LP, mas a diferença era que… Avi fazia questão de conhecer esses fundadores”, diz David Frankel, sócio-gerente da Founder Collective, que também apoiou a Coupang. “Qualquer um dos LPs poderia ter feito isso, mas Avi… estava simplesmente se esforçando mais.”

Sucesso da empresa

A Entrée Capital, cujo nome é uma homenagem à paixão de Eyal pela culinária, possui alguns vencedores nacionais como a Monday.com. A empresa sediada em Tel Aviv, que abriu o capital na Bolsa de Valores de Nova York com uma avaliação de US$ 7 bilhões em junho de 2021, lutou no início para encontrar seu nicho. Sem um socorro da Entrée Capital, ela teria ficado sem dinheiro. “Esse voto de confiança foi crucial naquela época”, diz o cofundador Zinman.

Além da Monday.com e de mega acordos como Stripe e Coupang, Eyal acumulou uma série de vitórias mais modestas, como a venda da startup ambiental Breezometer por cerca de US$ 200 milhões para o Google no ano passado, e a oferta pública inicial de US$ 420 milhões da fintech australiana Prospa (cofundada pelo primo de Moshal).

Investidores e fundadores que trabalharam com Eyal creditam sua experiência empreendedora (“dois fracassos miseráveis” e oito exits, em suas próprias palavras) para aprimorar seus investimentos e inspirá-los a reduzir as taxas de administração.

“Infelizmente, vários VCs têm grandes fundos, e eles ficaram gordos, vivendo das taxas de administração. E nossa visão é que não precisamos das taxas de administração”, diz ele. O mesmo vale para retirar dinheiro, mesmo de investimentos de sucesso como o da Stripe. “Um de nossos princípios é que, quando as avaliações se tornam ridículas, venda um terço.”

A Monday.com é uma exceção a essa regra. De maneira incomum para um investidor inicial, Eyal investiu em todas as rodadas até a abertura de capital, faz parte do conselho e ainda detém ações em seu próprio nome (a Entrée vendeu algumas ações antes da abertura de capital).