Pré-mercado: decisões de bancos centrais vão balizar expectativas para 2024

Bom dia. Estamos na quarta-feira, 31 de janeiro.

Cenários

É possível dizer que o ano para os mercados começa na prática nesta quarta-feira, com as decisões sobre política monetária no Brasil e nos Estados Unidos. Por aqui, o Comitê de Política Monetária (Copom) deve confirmar as expectativas quase unânimes dos investidores e reduzir a taxa Selic em 0,50 ponto percentual, para 11,25% ao ano. Nos Estados Unidos, o Federal Open Market Committee (Fomc) deve manter os juros estáveis na faixa atual de 5,25% a 5,50% ao ano. Isso está dado.

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Não se esperam surpresas – e, se houver, elas causarão um terremoto no mercado. No entanto, o que os investidores querem mesmo saber é qual cenário as autoridades monetárias estão observando para a inflação e para os juros no que resta do ano. Por isso os comentários pós-reunião desta quarta-feira vão pautar os mercados para o ano.

Perspectivas

Começando pelo Brasil. As taxas devem cair para 11,25% ao ano. Segundo a edição mais recente do Relatório Focus, a projeção para dezembro é de uma Selic a 9,00%. Ou seja, supondo-se que isso de fato ocorra, há uma redução “contratada” de 2,25 pontos percentuais até dezembro. Há mais sete reuniões do Copom agendadas até o fim do ano. Assim, se essa expectativa se confirmar, pode haver mais seis cortes de 0,5 ponto percentual e um corte mais suave de 0,25 ponto percentual na última reunião do ano, marcada para dezembro. É um cronograma agressivo de afrouxamento monetário, com impactos profundos sobre a economia e o crédito.

Nos Estados Unidos o cenário é semelhante. A aposta do mercado na virada do ano era que a baixa nos juros começaria na próxima reunião do Fomc, marcada para março. No entanto, as declarações de diretores do banco central americano diminuíram essa expectativa. E, ao fazer isso, provocaram uma turbulência forte nos preços. Agora, os investidores esperam a entrevista coletiva em que Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (FED), o banco central americano, vai explicar o racional da manutenção das taxas e as projeções para o futuro.

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Indicadores

• Brasil

Decisão do Copom / Selic

Esperado: 11,25%

Anterior: 11,75%

Índice CAGED (Dez)

Esperado: -372,3 mil

Anterior: + 130,1 mil

Desemprego PNAD (Dez)

Esperado: 7,6%

Anterior: 7,5%

 

• Estados Unidos

Decisão do Fomc / Fed Funds

Esperado: 5,25% – 5,50%

Anterior: 5,25% – 5,50%

Índice de empregos ADP (Jan)

Esperado: 145 mil

Anterior: 164 mil