A discussão sobre a rapidez para encerrar o programa mensal de compra de títulos de US$ 120 bilhões do Fed está apenas começando, mas é preciso ter em mente como isso afetará o debate subsequente sobre os juros.
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O presidente do Federal Reserve de Dallas, Robert Kaplan, observou que a nova estrutura estratégica do banco central não menciona a compra de títulos e “moderar isso mais cedo” pode dar ao Fed mais flexibilidade na discussão sobre juros.
A mudança das autoridades do Federal Reserve para a expectativa de um início mais rápido nos aumentos de juros pegou os mercados de surpresa na semana passada. Kaplan disse que essa foi uma reação a uma perspectiva econômica que mudou drasticamente entre dezembro e junho.
Em dezembro, a trajetória da pandemia de coronavírus permanecia incerta, mas “quando chegamos a março, estava mais claro que iríamos deixar a pandemia sob controle (…). Quando chegamos em junho (…) você realmente vê uma grande melhora”, o que fez o núcleo das autoridades esperar aumentos de juros já em 2023, em vez de 2024, disse Kaplan.
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