Musk pode suspender o acordo?
A menos que isso tenha sido apenas uma “brincadeira”, parece que Musk está sofrendo um caso sério de remorso de comprador.
Todo mundo está familiarizado com o sentimento. Charlie Korsmo e eu discutimos sobre compradores tentando desistir de acordos de M&A durante a pandemia.
Essa é a situação nada invejável em que Musk se encontra, sem mencionar muitas questões legais.
Problemas jurídicos
Para começar, Musk enfrenta processos em várias frentes esta semana em tribunais doa Estados Unidos.
Aqui estão alguns dos destaques:
No Tribunal de Chancelaria de Delaware, Musk enfrenta uma possível ação coletiva para bloquear sua tentativa de aquisição do Twitter. No processo, os autores alegam que a compra é uma violação da Seção 203 da Lei Geral das Sociedades de Delaware. Se isso for verdade, Musk pode ser proibido de concluir a fusão até pelo menos 2025.
Enquanto isso, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) também entrou na briga. O Wall Street Journal noticiou que o regulador está investigando as declarações públicas de Musk relacionadas à sua aquisição inicial de uma participação de 9,2% no Twitter.
Como observei anteriormente, Musk foi obrigado a apresentar uma declaração dentro de dez dias após a aquisição de 5% da empresa, mas esperou e o fez só depois. Nesse período, ele adquiriu mais 4,2%.
De volta aos tribunais. Musk já enfrenta uma ação um um tribunal federal movida por outros investidores do Twitter, que alegam que sua falha em divulgar a participação gerou um prejuízo de mais de US$ 150 milhões (R$ 758 milhões).
Musk informou ao público – claro, no Twitter – que o acordo está suspenso. Ele também twittou imediatamente depois que ainda está comprometido com a aquisição, mesmo com o atraso.
Qual será o próximo passo?
Não tenho certeza se ele vai desistir do negócio ou não.
De fato, como expliquei antes, geralmente, a cláusula “Material Adverse Effect” (“MAE”) é um terreno bastante instável para os compradores. Não apenas os requisitos que definem o que constitui um MAE são extraordinariamente criteriosos, mas a maioria das cláusulas do MAE exclui riscos sistêmicos.
Não tenho certeza se o Twitter vai tentar fazer cumprir o acordo e obrigar Musk a seguir adiante. Sem mencionar o que os tribunais ou os financistas podem fazer com esses novos desenvolvimentos.
Uma coisa é clara, porém: Musk continua a provocar a ira da SEC com tais declarações. As ações do Twitter caíram significativamente e o período de atraso pode ser suficiente para ser considerado manipulação de mercado.