De acordo com Cate Lamb, diretora global de segurança hídrica do CDP (Carbon Disclosure Program, da sigla em inglês), os problemas de água provavelmente vão se agravar em todo o mundo à medida que a degradação do clima se estabelecer. O último relatório do IPCC (Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas) sugere que os aumentos de temperatura serão acompanhados por grandes mudanças no ciclo da água do planeta, com áreas que já estão úmidas se tornando muito mais úmidas, e áreas já áridas se tornando mais sujeitas a secas. O relatório descobriu que as chuvas extremas se intensificam em 7% para cada 1ºC adicional de aquecimento global, impulsionado por uma relação termodinâmica bem compreendida.
Não estamos vendo apenas inundações dramáticas na Europa e na Ásia, secas e incêndios florestais em todo o mundo estão mudando a dinâmica do mercado. Um quarto da população mundial vive em países com extremo estresse hídrico e, mesmo nos Estados Unidos, mais de 60 milhões de norte-americanos vivem sob condições de seca. Isso afeta indivíduos e comunidades, mas também cadeias de suprimentos, operações corporativas e economias. As restrições de água no Rio Colorado têm implicações significativas, por exemplo – de acordo com o relatório de “Water Disruption: Investment Risk from Multiple Angles” (“Ruptura da Água: Risco de Investimento de vários ângulos”, em tradução livre) de 2020, o Rio Colorado fornece água municipal para mais de 40 milhões de pessoas, irriga mais de 5,5 milhões de acres de terras agrícolas e gera mais de US$ 1,4 trilhão em PIB anual, ao mesmo tempo que sustenta 16 milhões de empregos.
Cate diz: “Está claro no relatório [do IPCC] que limitar nossas emissões de carbono, embora vital, não será suficiente para resolver a crise climática global. Gerenciar nossos recursos hídricos, paisagens, instituições e infraestrutura será vital para permitir que todos nós prosperemos em um clima em mudança”. Stephen H. Dover, estrategista-chefe de mercado e chefe do Franklin Templeton Investment Institute concorda que o risco hídrico é global e tem implicações em todas as classes de ativos, de ações a títulos municipais.
Emily Kreps, diretora global de mercado de capitais do CDP, diz que, de acordo com a pesquisa mais recente, apenas oito indústrias foram responsáveis por 70% da extração de água. O relatório de água de 2020 do programa descobriu que os setores de confecções e manufatura têxtil, algodão, pecuária, extração de petróleo e gás e mineração estão entre os com maior potencial de impacto sobre os recursos hídricos.
Cate diz: “Diferentes setores afetam a segurança hídrica de maneiras diferentes e em diferentes estágios de sua cadeia de valor. Algumas indústrias, por exemplo, vestuário, têm um alto potencial de poluição, enquanto outras, como o setor de semicondutores, requerem um volume significativo de água para realizar as operações. Portanto, embora as metas de água devam ser específicas da indústria para serem significativas, dada a natureza da água, é importante que as empresas reconheçam que as metas não devem ser apenas informadas pela atividade industrial para a qual estão sendo estabelecidas, mas também levar em consideração o contexto dos riscos relacionados à água que enfrentam”.
O impacto direto e indireto da água afetará as políticas econômicas, restringirá o crescimento econômico, e deve ser incorporado junto com outros riscos de mercado relacionados ao clima, diz Dover. O estrategista de mercado acrescenta: “É preciso precificar os portfólios”. Embora historicamente os investidores tenham olhado para oportunidades, como a compra de direitos de água, uma abordagem de gerenciamento de risco agora é necessária para obter retornos ajustados ao risco. Isso é desafiador, dadas as lacunas de informações significativas em preços, tipos e evolução dos riscos físicos e impacto no mercado. Claro, onde há riscos também existem oportunidades e isso vale para os mercados de água.
Esperar pela padronização da métrica de água não é mais uma estratégia aceitável. Na verdade, Emily diz que as empresas que aguardam a padronização correm o risco de se engajar de forma menos positiva. A consciência da necessidade de ação está se espalhando e o CDSB (Climate Disclosure Standards Board, da sigla em inglês) acaba de lançar orientações para divulgações relacionadas à água, alinhadas com a estrutura de relatórios do TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosures, da sigla em inglês).
O próprio CDP acaba de lançar o Water Watch, seu Índice de Impacto na Água, que mede o impacto potencial na qualidade e quantidade da água de mais de 200 atividades industriais. Destina-se a apoiar investidores e instituições financeiras na avaliação do impacto potencial de suas carteiras sobre os recursos hídricos e a segurança hídrica. Ele também pode ser usado por empresas para avaliar o impacto potencial da água em diferentes partes de seus negócios e cadeias de valor.
O que importa, segundo Emily, é que investidores e empresas comecem a agir. Cate acrescenta: “As empresas e seus financiadores têm um papel crucial a desempenhar aqui. A maneira como pretendem crescer, usar e impactar os recursos hídricos aumentará ou quebrará nossa capacidade de ter sucesso. A gestão eficaz da água por parte de atores corporativos desempenha um papel crítico na condução do progresso não apenas em um futuro líquido zero, mas também em um futuro positivo para a natureza.”
O desafio dos relatórios é que muitos deles, especialmente os financeiros, são retrospectivos. As seguradoras costumam avaliar o risco com base em conhecimento retrospectivo, mas há um entendimento crescente de que isso não é mais suficiente e os riscos estão aumentando. Como Gritzo diz: “Como você baseia o futuro em sua avaliação do passado quando você sabe que o futuro será diferente?” Para entender o risco da água, é importante entender não apenas o impacto das mudanças climáticas, mas o comportamento corporativo em propriedades, operações e modelo de negócios.
Kreps deixa claro que o risco hídrico é uma preocupação, é uma tendência e que as empresas precisam se engajar. Metas precisam ser definidas, mesmo que elas evoluam com a evolução do conhecimento. As empresas precisam olhar primeiro para seu próprio consumo e, em seguida, para a cadeia de valor. O que os investidores devem procurar é a abordagem da empresa para quatro coisas: extração, transformação, consumo e reposição. Isso significa maior eficiência e redução da extração, reciclagem, purificação e reabastecimento. Em algumas regiões, discussões sérias precisam ser realizadas sobre a dessalinização, apesar de sua associação com o uso de energia.
A água desempenha um papel fundamental, embora menos visível, na atividade econômica global como energia. Sendo esse o caso, Kreps afirma, “qualquer conversa sobre as alterações climáticas não pode excluir nenhum recurso natural. Devemos ter debates intensos sobre o uso da água, assim como fazemos com os combustíveis fósseis”.
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