Banco de investimentos UBS eleva estimativa para dólar

O real continua a se desviar de tradicionais elementos macro e de seus pares, e apenas uma vacinação em larga escala e sinais claros de compromisso com reformas por parte de todas as esferas do governo podem reverter pelo menos uma parte das posições vendidas na moeda doméstica detidas por locais e estrangeiros, segundo o banco de investimentos UBS em nota, na qual revisou para cima projeções para o dólar.

Para Fabio Ramos e Roque Montero, que assinam o relatório, mesmo a aprovação recente da PEC Emergencial (Proposta de Emenda à Constituição) – que estabelece gatilhos contra aumentos de gastos – foi vista pelos mercados como “pouco demais, tarde demais”, devido à aprovação tardia e aos novos desafios.

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Diante do contexto, o UBS elevou de R$ 4,95 para R$ 5,30 a expectativa para o dólar ao fim de 2021. A projeção para 2022 passou de R$ 5,05 para R$ 5,15.Hoje (18), a moeda era cotada em R$ 5,5676.

“Com viés limitado de alta para rendimentos dos Treasuries, a menos que a inflação convença os mercados, os drivers domésticos vão dominar o destino do real“, disseram Ramos e Montero, lembrando que há tempo restrito neste ano para progresso nas reformas, dado que, para eles, em novembro começa o período pré-eleitoral.

“Achamos que o cenário atual é uma espécie de equilíbrio instável. Se os obstáculos atuais diminuírem nos próximos trimestres e os mercados externos permanecerem razoavelmente favoráveis para emergentes como o Brasil, o real provavelmente se voltaria para seus drivers tradicionais”, disseram. “Caso contrário, podemos ver mais ondas de deterioração, como as das últimas semanas.”

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