As gestoras de fundos que brilharam em 2020

Da esquerda para a direita: Cathie Woods da Ark Investments, Nancy Zevenbergen da Zevenbergen Capital Investments e Karina Funk da Brown Advisory

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A indústria de investimentos é conhecida por egos inflados, analistas super confiantes e ativistas que, diariamente, dizem aos CEOs como gerir suas empresas. A investidora Nancy Zevenbergen e a sua equipe de quatro gestoras de portfólios se diferenciam pela simples escuta.

Nancy Zevenbergen, de 61 anos, é fundadora da Zevenbergen Capital Investments, responsável pela gestão de US$ 5,7 bilhões em ativos. Ela acredita que o trabalho crucial de um investidor na economia atual é descobrir o próximo grande empreendedor ou uma inovação tecnológica logo no início. “Otimismo e uma visão do que o futuro poderá ser”, diz ela. De acordo com Nancy, a sua tarefa é ser curiosa, “compreender as visões loucas” dos novos líderes e tornar-se investidora ao lado deles. A Zevenbergen Capital Investments está localizada em Seattle, nos Estados Unidos, e a empresa vai assistir de fora, acompanhando as negociações com paciência e segurando suas ações, desde que o crescimento não pare. Raramente ela se preocupa com o valuation.

Essa abordagem nos investimentos tem produzido resultados que fizeram de Nancy uma das melhores investidoras do mundo. Ela está presa a Elon Musk e é proprietária da Tesla há quase uma década. As ações da companhia subiram 730% este ano, o ativo com melhor desempenho da última década.

No final de 2016, ela descobriu em Ottawa, no Canadá, a Shopify, empresa de comércio eletrônico, e o seu fundador, Tobi Lütke, quando estava negociando abaixo dos US$ 50 o ativo que, agora, é negociado por US$ 1.170. Em setembro do ano passado, o chefe executivo da Zillow, Rich Barton, decidiu que a plataforma imobiliária começaria a comprar casas, levando as reclamações de céticos que enviaram as suas ações a queda de 20%, a menos de US$ 30. A equipe da Nancy gostou da experiência de Barton e construiu uma grande posição no mercado. Quinze meses mais tarde, a Zillow era negociada por US$ 140.

Tim Pannell/Forbes

Nancy Zevenbergen, de Seattle, considera os investimentos com prazo inferior a cinco anos “verdadeiramente especulativos”. Ela é dona da Amazon desde que ela foi negociada nos anos 60 e ainda detém ações após uma alta de 90 vezes

Com as escolhas de ações como essas, o Innovative Growth Fund (SCATX) e o Genea Fund (ZVGNX), de Zevenbergen, subiram impressionantes 126% e 154%, respectivamente, em 2020. Dos mais de 1.000 fundos semelhantes rastreados pela Morningstar, os dois fundos mútuos estão no topo do ranking de crescimento percentual.

Nancy criou a empresa dentro de sua casa no final dos anos 80 com apenas US$ 500 em ativos, enquanto cuidava de um filho pequeno. Sua estratégia principal superou o S&P 500 em cerca de quatro pontos percentuais anualmente desde 1987, mas 2020 foi um divisor de águas. Os papéis mais que dobraram, atingindo US$ 6 bilhões, com base no desempenho e na entrada de seus fundos mútuos.

Nancy não é a única mulher gestora de fundos que esmaga a concorrência em 2020. A Forbes encontrou pelo menos seis empresas de fundos lideradas por mulheres que arrebataram os seus concorrentes e que conquistaram dezenas de bilhões de dólares em ativos coletivamente desde o início de Janeiro.

Para mais informações sobre fundos de topo geridos por mulheres, veja a nossa tabela abaixo de gestores com melhor desempenho.

Forbes

As principais gestoras deste ano

Cathie Wood, fundadora da Ark Investments, teve o melhor ano de todos. Em 2014, com 65 anos, ela criou a Arca, com a ideia de juntar fundos da bolsa com eficiência fiscal e concentrar-se exclusivamente para inovações em robótica, tecnologia financeira, serviços digitais e inteligência artificial.

Seis anos depois, a Ark controla mais de US$ 30 bilhões em ações, contra US$ 300 milhões no final de 2016. Este ano, os fundos da Arca fizeram entrar mais de US$ 10 bilhões em novos papéis, conhecidos por terem retornos extraordinários. O seu principal Fundo de Inovação da Arca (ARKK, em inglês) viu as ações dispararem para US$ 17 bilhões, alimentado por um ganho de 154% em 2020 e um retorno médio anual de 46% nos últimos cinco anos. A Arca passou de US$ 6 bilhões de ETF e continuou subindo ainda mais este ano. “Eu queria que os investidores individuais surfassem na onda”, diz Cathie, sobre as atuais mudanças tecnológicas.

A Arca publica os seus modelos financeiros, os seus registos comerciais e as pesquisas para o público investidor. Os analistas da empresa estão satisfeitos por se envolverem em discussões no Twitter, abrindo-se a crítica. A valorização de US$ 4 mil por ação da Tesla, há um ano, atraiu muitos críticos em Wall Street. Mesmo assim, sua avaliação foi muito positiva. As vendas de curto prazo foram queimadas pela ascensão de Tesla, enquanto as investidoras, como Nancy e Cathie, foram touros pacientes.

O sucesso dos investimentos femininos em 2020 vai muito além da subida dos níveis de crescimento. Os fundos geridos por mulheres estão liderando em tudo, desde ações de pequeno valor, a carteiras de dívida de mercados emergentes, empresas pagadoras de dividendos e investimentos sustentáveis.

Amy Zhang, gestora de carteiras da Alger Small Cap Focus Fund (AOFIX) e da Mid Cap Focus Fund (AFOIX) foi contratada em 2015 para expandir a presença da Alger em ações de pequeno e médio porte. Quando Zhang chegou a Alger, o Small Cap Focus Fund tinha apenas US$ 16 bilhões em ativos. Agora, após um retorno de 54% em 2020 e um retorno médio anual de 30% nos últimos cinco anos, o Fundo Small Cap Focus de Zhang tem US$ 7,5 bilhões em ações. O seu Mid Cap Focus Fund, lançado em meados de 2018, atraiu mais de US$ 500 milhões em papéis, disparando 84% em 2020, impulsionado pelo operador de cassinos, Penn National Gaming, e pelo fabricante de equipamentos elétricos, Generac.

Muito antes dos investimentos sustentáveis se tornarem um termo da moda, Karina Funk,, gigante de fundos mútuos sediada em Baltimore, foi pioneira em trazer os investimentos sustentáveis para o mercado. Funk, de 48 anos, observava a emissão de carbono quando usava uma bicicleta para trabalhar, lançando assim, o Brown Advisory Sustainable Growth Fund em Junho de 2012, juntamente com David Powell, com o objetivo de apoiar cerca de 35 empresas com produtos que melhoram a sustentabilidade social, ambiental e a experiência do cliente.

O seu enfoque em nomes como a Ball Corp. e a American Tower fez com que a empresa se tornasse um dos melhores fundos do planeta durante os mercados em baixa. Mesmo em 2020, o fundo ganhou 38%, apesar de sua postura defensiva, graças a escolhas inteligentes, como o conglomerado Danaher e a Etsy, que capacitaram muitas pequenas empresas durante a pandemia.

“A sustentabilidade é um meio, não um fim”, disse ela à Forbes, quando os ativos do fundo eram de US$1,1 bilhão. “O nosso objetivo final é o desempenho. Conseguimos realizá-lo, pois encontramos empresas fundamentalmente fortes que utilizam estratégias de sustentabilidade para se tornarem ainda melhores”. Desde então, os papéis do fundo subiram para US$ 4,6 bilhões.

Outros fundos liderados por mulheres que têm ótimos resultados inclui o Capital Group’s, que arrecadou US$128 bilhões dos American Funds New Perspective Fund(ANWPX), liderado por uma equipa de gestores incluindo Joanna Jonsson e Noriko Chen, e o JPMorgan Equity Income Fund (HLIEX), liderado por Clare Hart, com US$ 36 bilhões em ações. O fundo New Perspectives bateu o seu benchmark em quatro pontos percentuais anualmente durante a última década, enquanto que o Hart’s Equity Income Fund tem devolvido anualmente 11,65%, dois pontos percentuais acima do seu benchmark, de acordo com dados da Morningstar.

Em renda fix\, Tina Vandersteel da GMO Emerging Country Debt Fund (GMCDX), gere US$ 4,4 bilhões de em papéis e tem sido capaz de superar os índices de mercados emergentes, apesar de ter subestimado a China e muitos Estados do Golfo devido ao seu ceticismo quanto à veracidade dos dados econômicos.

As altas do mercado em 2020 também estão criando novas oportunidades para que as mulheres gestoras de fundos tenham destaque. Dois anos atrás, Julie Biel, da Kayne Anderson Rudnick, era uma estrela em ascensão na empresa de US$ 30 bilhões em ativos e estava entusiasmada com a oferta pública iminente da empresa de software DocuSign. Conhecida por investir em empresas estabelecidas, Kayne nunca havia participado de um IPO. Julie estava gravida enquanto o IPO avançava e tentava ganhar uma verba. Ela precisava de um atestado médico para voar até a área da baía para se reunir com a administração da DocuSign. Julie acabou ganhando um grande bloco de ações, tornando-se rapidamente uma das maiores investidoras.

Julie começou a gerenciar a estratégia KAR Small Mid-Sustainable Growth da empresa naquela época e fez da DocuSign a principal participação do fundo. Suas ações subiram 225% em 2020. Este ano, o fundo dela teve o retorno de 42% até novembro. Em dezembro, Kayne decidiu lançar uma versão de fundo mútuo, chamada de Virtus KAR Small-Mid Cap Growth Fund (VIKSK), com Julie no comando.

Como Nancy e Cathie, Julie está começando pequeno e administra apenas US$ 60 milhões, mas a indústria de investimentos recompensa o desempenho acima de tudo, sugerindo coisas muito maiores por vir. Entrando em 2021, o portfólio de Julie está repleto de jóias escondidas, como o Ollie’s Bargain Outlet e o MarketAxess que podem crescer nos próximos anos.