Credit Suisse vê potenciais oportunidades táticas no curto prazo para GPA, mas segue ‘neutro’

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(Reuters) – Analistas do Credit Suisse revisaram estimativas para o GPA e cortaram o preço-alvo das ações para 26 reais, de 27 reais antes, mantendo a recomendação ‘neutra’, de acordo com relatório a clientes no final da segunda-feira.

“Apesar de potenciais oportunidades táticas no curto prazo, permanecemos neutros em GPA, pois acreditamos que o ceticismo dos investidores deve prevalecer sem evidências de recuperação do GPA Brasil”, afirmaram Marcella Recchia e equipe.

Eles acrescentaram que, com base no histórico do GPA de anunciar um evento relevante todos os anos desde 2018, um potencial desinvestimento da sua controlada colombiana Éxito pode ser o próximo, o que ajudaria a destravar valor.

“O GPA representa um case de desinvestimento, em nossa visão. No entanto, apesar do profundo valor do GPA, a falta de visibilidade sobre essa monetização ainda está presente”, ponderaram no relatório.

No começo do mês, o GPA divulgou que deverá receber cerca de 390 milhões de reais até o final do segundo trimestre com a venda de participação em um plano de recompra de ações do Éxito.

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Além disso, para os analistas do Credit Suisse, evidências de resultados operacionais sólidos no ‘Novo GPA Brasil’ são um remédio para o ceticismo de investidores, com a saída do segmento de hipermercados marcando uma importante virada na estratégia.

“Embora acreditemos que 2022 será um período de transição para o GPA Brasil, damos à administração o benefício da dúvida de que eles resolverão os gargalos operacionais e aumentarão gradativamente a margem Ebitda ajustada”, acrescentaram.

“Como em qualquer história de reviravolta, os investidores devem superar gradualmente seu ceticismo à medida que o GPA começar a apresentar resultados operacionais sólidos.”

Após incorporar dados do primeiro trimestre e atualizar estimativas macroeconômicas em seus números, a equipe do Credit Suisse reduziu a taxa de crescimento anual composta (CAGR) do lucro por ação para 6% no período de 2021 a 2026, de 7% antes.

Por volta de 10h30, as ações de GPA caíam 1,31%, a 19,56 reais, enquanto o Ibovespa recuava 0,58%.

(Por Paula Arend Laier; edição de André Romani)

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