No universo dos investimentos, duas abordagens se destacam quando o assunto é analisar ativos e tomar decisões: a análise técnica e a análise fundamentalista. Embora muitas vezes sejam vistas como métodos conflitantes, ambas oferecem perspectivas valiosas que podem te ajudar muito a fazer investimentos mais conscientes e com finalidade bem clara.
Como educador financeiro, eu sugiro que você estude ambas as técnicas de análise, ainda que superficialmente, pois esse conhecimento vai expandir bastante sua capacidade de olhar e entender os rumos dos mercados em cada contexto.
Análise Fundamentalista: Mergulhando nos Fundamentos
A análise fundamentalista é como uma investigação profunda da “saúde” financeira e econômica de uma empresa ou setor.
Examinando balanço patrimonial, as demonstrações de resultados, o fluxo de caixa, dentre outros, é possível determinar o valor intrínseco de uma ação ou de outro ativo financeiro. No caso das empresas abertas, esses documentos estão todos disponíveis no site das companhias, na parte de RI (relação com investidores).
Os analistas fundamentalistas consideram diversos fatores, incluindo:
- Desempenho financeiro da empresa: receitas, lucros, margens de lucro e crescimento.
- Saúde do balanço: níveis de dívida, ativos e patrimônio líquido.
- Vantagens competitivas e posição no mercado.
- Qualidade da gestão e governança corporativa.
- Tendências do setor e condições econômicas gerais.
Utilizando essas informações, os analistas fundamentalistas constroem modelos financeiros complexos, como o fluxo de caixa descontado (Discounted Cash Flow ou DCF), para estimar o valor “justo” de uma ação. Se uma ação está sendo negociada por um valor inferior ao de seu preço justo, isso pode ser uma oportunidade de compra – desde que os demais fatores avaliados constituam uma boa tese de investimento.
A abordagem fundamentalista é frequentemente associada a investidores renomados como Warren Buffett, que busca empresas subvalorizadas com potencial de crescimento a longo prazo. É uma estratégia que exige paciência e visão de longo prazo, pois pode levar tempo para que o mercado reconheça o verdadeiro valor de uma empresa.
Análise Técnica: Decifrando os Padrões do Mercado
A análise técnica foca nos padrões de preços e volumes de negociação dos ativos financeiros. Os analistas técnicos, muitas vezes chamados de “grafistas”, consideram que os movimentos históricos dos preços podem fornecer insights sobre tendências futuras.
Dentre os principais elementos da análise técnica temos:
- Gráficos de preços: análise de padrões como “cabeça e ombros”, “bandeiras” e “triângulos”.
- Indicadores técnicos: médias móveis, índice de força relativa (RSI), entre outros.
- Volumes de negociação: usado para confirmar tendências e sinais de reversão.
- Níveis de suporte e resistência: áreas onde os preços tendem a encontrar dificuldade para subir ou descer.
Os técnicos argumentam que os preços refletem toda a informação relevante sobre um ativo e que os padrões de comportamento do mercado tendem a se repetir. Eles buscam identificar pontos de entrada e saída ideais para operações de curto e médio prazo.
É importante notar que a análise técnica vai além de simplesmente “desenhar linhas em um gráfico”. Muitos fundos de hedge bem-sucedidos utilizam modelos quantitativos sofisticados baseados em princípios técnicos, sem se prender, necessariamente, a gráficos tradicionais.
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Vantagens e limitações no momento de escolher ativos
Cada abordagem tem suas características específicas, e eu coloquei alguns exemplos aqui, mas desejo que você entenda que trata-se de uma simplificação didática. Há muitas outras variáveis que podem tornar uma ou outra técnica mais ou menos vantajosa em cada contexto.
Análise fundamentalista:
- Fornece uma compreensão profunda do negócio e seu valor intrínseco
- É ideal para investimentos de longo prazo
- Ajuda a identificar empresas subvalorizadas com potencial de crescimento
- Pode ser demorada e complexa
- Nem sempre captura fatores de curto prazo que afetam os preços
- Depende da qualidade e da confiabilidade dos dados financeiros disponíveis
Análise técnica:
- Oferece insights sobre o sentimento do mercado e o timing de negociações
- É util para identificar pontos de entrada e de saída em operações de curto prazo
- Pode ser aplicada a qualquer ativo negociável com histórico de preços
- Não considera os fundamentos subjacentes do ativo
- Os padrões históricos nem sempre se repetem no futuro
- Pode levar a excesso de negociação e a custos de transação elevados
Qual das análises utilizar para comprar ações
Embora muitos investidores se identifiquem mais com uma abordagem ou com outra, combinar elementos de ambas tende a resultar em decisões de investimento mais consistentes.
Por exemplo, um investidor pode usar a análise fundamentalista para identificar empresas promissoras e subvalorizadas, e então aplicar princípios da análise técnica para determinar o melhor momento de entrada no investimento. Ou um trader de curto prazo pode usar indicadores técnicos para suas operações diárias, mas manter-se atento aos fundamentos econômicos e setoriais para evitar ir contra grandes tendências macroeconômicas.
Essa abordagem integrada reconhece que os mercados são complexos e influenciados por uma variedade de fatores. Combinar múltiplas perspectivas pode ajudar a construir uma visão mais completa e robusta do cenário de investimentos.
Para investir é preciso flexibilidade e aprendizado contínuo
Investir requer planejamento e estudo, e para definir quais estratégias utilizar para escolher os ativos que irão compor sua carteira, é fundamental que você tenha claro qual o objetivo ao investir.
Não existe uma abordagem única que seja superior em todas as situações. Tenha sempre em mente que a análise técnica e a fundamentalista não são excludentes. Ao contrário disso, é bem provável que ambas caibam dentro de sua estratégia de investimentos, conforme a meta que o esteja levando a adquirir determinados ativos.
Seja você um investidor de longo prazo focado em valor ou um trader, compreender os princípios básicos de ambas as análises vai enriquecer muito a sua sua abordagem ao avaliar investimentos.
À medida que você desenvolve sua própria estratégia, mantenha-se curioso, estude, questione suas suposições e esteja disposto a reavaliar estratégias sempre que necessário. Lembre-se que mercados financeiros são organismos vivos, e parte do seu sucesso com investimentos estará em saber estruturar sua carteira com diversificação de ativos, mas também de estratégias, conforme suas metas e prazos.
Eduardo Mira é investidor profissional, analista CNPI, pós graduado em pedagogia empresarial, coordenador do MBA em Planejamento Financeiro e Análise de Investimentos da Anhanguera Educacional, sócio do Clube FII e sócio fundador da holding financeira MR4 Participações.
Os artigos assinados são de responsabilidade exclusiva dos autores e não refletem, necessariamente, a opinião de Forbes Brasil e de seus editores.
