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Cenários
A semana começa com pessimismo no mercado internacional devido ao aumento da turbulência política nos Estados Unidos. Na sexta-feira (9), o US Attorney’s Office do Distrito de Columbia, equivalente aproximado da Procuradoria Geral da União brasileira, anunciou que está processando Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (FED), o banco central americano, por supostamente ter mentido em seu depoimento no Congresso sobre a reforma do prédio do FED, em Washington.
Em um raro vídeo divulgado na noite do domingo (11), Powell rebateu especificamente as acusações, dizendo que o processo “não é sobre a reforma” e que se trata de um “pretexto” para pressionar o FED a reduzir os juros americanos.
Há uma grande discussão sobre isso. A inflação americana está em cerca de 3,0% ao ano, muito acima da meta, que é de 2,0%. O FED manteve juros elevados, entre 4,25% e 4,50%, de dezembro de 2024 a setembro de 2025, e reduziu os juros em 0,75 ponto percentual no fim do ano passado, para o patamar atual entre 3,50% e 3,75% ao ano.
Ao longo de 2025, os diretores do FED disseram que, apesar de a inflação estar acima da meta, o FED poderia seguir com o corte dos juros se o mercado de trabalho mostrasse estar se desaquecendo. No entanto, na sexta-feira (9), foi divulgado o nível de emprego não agrícola (“non farm payroll”), mostrando um emprego mais robusto do que o esperado.
Segundo a ferramenta FedWatch, da bolsa de Chicago, os números do emprego elevaram a probabilidade de manutenção dos juros no patamar atual de 3,50% a 3,75% ao ano na reunião de janeiro para 95,0% na sexta-feira ante 88,9% na véspera. Uma semana antes esse percentual era de 83,4%.
Os dados do emprego também afetaram as expectativas para março. A probabilidade de manutenção dos juros entre 3,50% e 3,75% em março subiu para 69,9% na sexta-feira ante 57,5% na véspera. Uma semana antes, essa estimativa era de 48,9%.
Para comparar, a expectativa de corte de 0,25 ponto percentual na reunião de março, que reduziria os juros para a faixa entre 3,25% e 3,50%, caiu pouco mais de dez pontos percentual em um dia, recuando para 28,8% na sexta-feira ante 38,6% na quinta. Uma semana antes, essa estimativa tinha 44,2% de probabilidade.
Para Donald Trump interessa que os juros caiam, pois isso beneficia as empresas e os consumidores, melhorando a popularidade presidencial. Por isso a pressão sobre o presidente do FED.
Perspectivas
Um processo do governo contra o presidente do FED é inédito, e traz um grau de incerteza muito elevado para a taxa de juros nos Estados Unidos. Por isso os contratos futuros dos principais índices americanos estão em baixa no pré-mercado.
Indicadores
- Brasil
Relatório Focus
- Estados Unidos
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