Uma forte onda de vendas das ações da SpaceX se intensificou na quinta-feira (18), eliminando grande parte dos ganhos obtidos pela empresa aeroespacial desde sua estreia recorde no mercado. O movimento aconteceu após o anúncio da aquisição da startup de programação com inteligência artificial Cursor por US$ 60 bilhões (R$ 309 bilhões) exclusivamente em ações gerar preocupações entre analistas.
As ações da empresa de Elon Musk caíram mais de 6%, para pouco menos de US$ 179 (R$ 921,85), ampliando a queda de quase 5% registrada na quarta-feira (17) e acumulando um recuo de 20% desde que atingiram uma máxima acima de US$ 225 (R$ 1.158,75) na terça-feira (16).
Isso representa uma redução de aproximadamente US$ 620 bilhões (R$ 3,19 trilhões) no valor de mercado da SpaceX desde o pico alcançado na terça, passando de cerca de US$ 2,99 trilhões (R$ 15,40 trilhões) para US$ 2,37 trilhões (R$ 12,21 trilhões). Naquele momento, a empresa ocupava a quarta posição entre as maiores companhias do mundo, à frente da Amazon e da Microsoft. Agora, ela aparece em sétimo lugar, atrás da TSMC, sexta colocada, avaliada em US$ 2,38 trilhões (R$ 12,26 trilhões).
Na terça, a SpaceX revelou que adquirirá a Cursor por US$ 60 bilhões (R$ 309 bilhões) em ações, operação que representa uma diluição de 3,4%. Isso significa que as participações dos investidores passarão a representar uma parcela menor da empresa em relação à avaliação de US$ 1,77 trilhão (R$ 9,12 trilhões) atribuída à SpaceX em sua oferta pública inicial (IPO).
Analistas da Morningstar reduziram sua estimativa de valor justo para as ações da SpaceX de US$ 63 (R$ 324,45) para US$ 62 (R$ 319,30), citando a “diluição significativa” causada pelo acordo com a Cursor. Eles destacaram que, em um cenário mais otimista, as ações poderiam atingir US$ 169 (R$ 870,35) caso a receita proveniente de inteligência artificial aumente.
Segundo uma nota da Vanda Research divulgada na quarta, investidores compraram US$ 369,8 milhões (R$ 1,90 bilhão) em ações da SpaceX durante os três primeiros pregões, valor superior a quatro vezes o montante investido na Nvidia, que recebeu US$ 88,2 milhões (R$ 454,23 milhões) no mesmo período.
A negociação de opções da SpaceX também estreou na terça, permitindo que investidores apostassem na queda dos papéis. Em relatório, o analista Chris Murphy, da Susquehanna, afirmou haver 15% de probabilidade de que a ação perca metade de seu valor nos próximos três meses em razão das operações com opções.
Otimismo?
O analista Timothy Horan, da Oppenheimer, elogiou a aquisição da Cursor pela SpaceX em relatório divulgado na quinta. De acordo com ele, a operação pode impulsionar as ações para US$ 250 (R$ 1.287,50) até o fim do ano, acima da projeção anterior de US$ 190 (R$ 978,50).
“Este acordo é benéfico para ambos os lados”, escreveu Horan. Ele acrescentou que a Cursor terá acesso à capacidade computacional da SpaceX, enquanto a SpaceX passará a contar com a tecnologia de inteligência artificial da Cursor, seus talentos de engenharia, dados de treinamento e base de usuários.
A nova queda das ações da SpaceX reduziu a fortuna líquida do CEO Elon Musk em US$ 67,8 bilhões (R$ 349,17 bilhões), para cerca de US$ 1,2 trilhão (R$ 6,18 trilhões), segundo estimativas da Forbes.
Seu patrimônio havia atingido um recorde superior a US$ 1,4 trilhão (R$ 7,21 trilhões) durante a sequência de três dias consecutivos de valorização da SpaceX. Ainda assim, Musk continua muito à frente do cofundador do Google, Larry Page, cuja fortuna é estimada em US$ 300,8 bilhões (R$ 1,55 trilhão), mantendo-se como a pessoa mais rica do mundo.
Disparada
As ações da SpaceX avançaram 50% acima do preço de IPO de US$ 135 (R$ 695,25) durante os três dias de forte valorização, impulsionadas por uma demanda recorde dos investidores.
Analistas da Morningstar vêm alertando investidores sobre a negociação das ações da SpaceX desde antes da abertura de capital da companhia. Segundo eles, a empresa está “significativamente supervalorizada” e seu valor de mercado depende de tecnologias consideradas “inovadoras e ainda não testadas”.
Em março, Franco Granda, da PitchBook, escreveu que a SpaceX pode se comportar de forma semelhante à Tesla “sob efeito de esteroides”, já que as ações da montadora de Musk costumam apresentar forte volatilidade em comparação com outras gigantes do mercado.
Outros especialistas afirmam que a SpaceX se tornou o mais recente exemplo de “meme stock” — ações impulsionadas pelo entusiasmo coletivo dos investidores. Entre eles está a analista Ipek Ozkardeskaya, da Swissquote, que afirmou que investidores estão comprando ações da SpaceX “na expectativa de que outras pessoas também comprem e elevem ainda mais os preços”.
Para Ozkardeskaya, a SpaceX está “queimando caixa”, já que o negócio da Starlink não tem conseguido compensar os elevados gastos da companhia com exploração espacial.
*Reportagem originalmente publicada em Forbes.com
