Em apenas três anos, o Patria Investimentos transformou sua divisão de real estate em uma potência do mercado. De um portfólio de R$ 700 milhões em 2022, o grupo agora soma R$ 38 bilhões em ativos sob gestão, consolidando-se como a maior gestora de investimentos imobiliários do país que atua de forma independente.
O mais recente movimento, de aquisição dos 12 fundos listados da RBR, somou mais R$ 8 bilhões aos ativos sob gestão, é apenas o último de uma história dessa escalada marcada por uma sequência estratégica de aquisições, integração de plataformas e uma leitura precisa do ciclo de mercado.
Um dos principais responsáveis por isso foi Rodrigo Abbud, sócio e head de Real Estate Brasil do Patria. Coube a ele planejar o caminho a ser trilhado por essa área da gestora logo após o IPO, em 2021, na Nasdaq.
“Entramos numa jornada intensa de crescimento e consolidação pós-IPO, com o propósito de construir uma plataforma diversificada e robusta, capaz de atravessar diferentes ciclos de mercado”, afirma o executivo.
O primeiro grande passo
Profissional com mais de 30 anos de experiência nos mercados imobiliário e de capitais, além de uma sólida formação acadêmica, Abbud foi sócio e fundador da VBI Real Estate, onde atuou como integrante do comitê de investimentos e diretor do segmento de escritórios por mais de 18 anos. A gestora independente era especializada em fundos de renda.
O executivo ainda estava na VBI quando, em junho de 2022, foi feito o acordo para aquisição pela Patria, considerado o primeiro grande passo de reestruturação da vertical imobiliária. Antes do IPO e da incorporação da VBI, o Patria contava com R$ 700 milhões em ativos sob gestão. O movimento também marcou a ida de Abbud para o Patria Investimentos.
Com a VBI, o portfólio da Patria recebeu R$ 6 bilhões de ativos sob gestão e, de carona, abriu importantes canais de distribuição de varejo. O negócio criou a espinha dorsal da plataforma, combinando uma operação experiente em private equity com presença consolidada em real estate.
A ascenção acelerada
A consolidação ganhou tração em dezembro de 2023, com a assinatura da compra do real estate do antigo Credit Suisse (que se tornou UBS), aquisição que impulsionou os ativos sob gestão para a marca de aproximadamente R$ 20 bilhões. Um ano depois, o negócio com a VBI foi finalizado.
O ano de 2025, embora tenha sido desafiador devido ao cenário macroeconômico das taxas de juros elevadas, com Selic a 15%, marcou a fase final da escalada.
A gestora iniciou o ano com R$ 24 bilhões sob gestão, e após a aquisição das áreas imobiliárias da Genial Investimentos e Vectis Gestão, alcançou quase R$ 30 bilhões sob gestão até meados de 2025.
O ápice da expansão ocorreu com a recente aquisição dos 12 fundos listados da RBR, que possuía R$ 8 bilhões em ativos, majoritariamente em papel (crédito e fundos de crédito), o que levou o Patria à soma de R$ 38 bilhões.
A estratégia de fusões e aquisições não se limitou à aquisição de gestoras; incluiu também a consolidação de fundos. Um exemplo foi a criação do maior fundo de logística do Brasil, o HLG, que atingiu R$10 bilhões de patrimônio líquido. “Essa escala garante visibilidade, reputação e respeito no setor, além de uma maior capacidade de negociação e captação de recursos”, afirma Abbud.
Cada aquisição ampliou a presença da gestora em diferentes classes de ativos (logística, escritórios, shopping centers, crédito e renda urbana), e diversificou a base de investidores entre institucionais e varejo.
O ano de 2025, embora tenha sido desafiador devido ao cenário macroeconômico das taxas de juros elevadas, com Selic a 15%, marcou a fase final da escalada. A gestora iniciou o ano com R$ Genial Investimentos e Vectis Gestão, alcançou quase R$ 30 bilhões sob gestão até meados de 2025.
O ápice da expansão ocorreu com a recente aquisição dos 12 fundos listados da RBR, que possuía R$ 8 bilhões em ativos, majoritariamente em papel (crédito e fundos de crédito), o que levou o Patria à soma de R$ 38 bilhões.
A estratégia de fusões e aquisições não se limitou à aquisição de gestoras; incluiu também a consolidação de fundos. Um exemplo foi a criação do maior fundo de logística do Brasil, o HLG, que atingiu R$10 bilhões de patrimônio líquido. “Essa escala garante visibilidade, reputação e respeito no setor, além de uma maior capacidade de negociação e captação de recursos”, afirma Abbud.
Cada aquisição ampliou a presença da gestora em diferentes classes de ativos (logística, escritórios, shopping centers, crédito e renda urbana), e diversificou a base de investidores entre institucionais e varejo.
O passo final veio em dezembro de 2025, com a aquisição do portfólio de fundos imobiliários listados da RBR Gestão de Recursos. O acordo, que adiciona cerca de R$ 8 bilhões em ativos, marca a consolidação do Patria como maior gestora imobiliária do Brasil.
“Esse movimento simboliza a maturidade do nosso modelo. Ganhamos escala, fortalecemos nosso portfólio e passamos a oferecer aos investidores uma plataforma mais líquida e resiliente”, explica Abbud.
RBR muda perfil do Patria
Antes da aquisição da RBR, o portfólio da gestora (que estava em aproximadamente R$ 30 bilhões em ativos sob gestão) era composto por 73% tijolo (ativos), e 27% em papel (crédito e fundos de crédito).
A aquisição da RBR foi considerada estratégica justamente para equilibrar esse balanço, já que a RBR possuía uma composição diferente em seus R$ 8 bilhões de ativos, sendo 62% em papel e 38% em tijolo.
Com a aquisição, a composição do Patria agora passa a ser 34% de papel, e 66%, de tijolo.
Abbud classifica o Patria como uma verdadeira Real Estate Solution Provider (Provedora de Soluções para o Mercado Imobiliário). “Hoje somos procurados por grandes players quando se trata de soluções imobiliárias complexas. Estamos construindo não só escala, mas também relevância e credibilidade no setor”, diz Abbud.
Foco agora é integração
Esse último movimento marca também o encerramento do ciclo de aquisições. A meta agora, segundo Abbud, é continuar crescendo de forma orgânica, priorizando eficiência, integração e governança.
Isso se dá porque a gestora já tinha uma família completa de fundos, cobrindo todos os setores (logística, escritório, crédito, shopping, etc.), e a aquisição da RBR trouxe fundos que se interligam com os existentes.
A estratégia de incorporação tem como objetivo, segundo o executivo, evitar a pulverização de múltiplas estratégias, focando em unir ativos semelhantes para criar fundos maiores e mais diversificados, o que é visto como mais benéfico para o cotista.
