Investidor diz que Sky pode valer até US$ 65 bi

Operadora de tv é alvo de ofertas da Comcast e da 21st Century Fox.

Redação, com Reuters
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A proposta de £ 10,75 por ação feita pela Fox foi superada pela oferta de £ 12,50 feita pela Comcast em abril

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Crispin Odey, um dos 20 maiores investidores da rede de TV por satélite Sky, afirmou que espera uma guerra de ofertas pela companhia neste ano e que a empresa pode ser avaliada em até £ 50 bilhões (US$ 65,5 bilhões).

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A operadora de televisão por assinatura é alvo de ofertas da rival norte-americana Comcast e da Twenty-First Century Fox, que atualmente detém 39% da companhia e pretende obter o controle sobre ela.

A proposta de £ 10,75 por ação feita pela Fox foi superada pela oferta de £ 12,50 feita pela Comcast em abril, que avaliou a empresa em US$ 31 bilhões.

Enquanto isso, Comcast e Walt Disney estão disputando a compra da maior parte dos ativos de TV e cinema da Fox, buscando se defenderem de rivais online como Netflix e Amazon.com. A Disney elevou sua oferta pelos ativos da Fox ontem (20), superando a proposta feita pela Comcast.

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A decisão da Disney elevou especulações de que a Fox poderá responder elevando sua oferta pela Sky, para superar a proposta da Comcast.

Odey, fundador do fundo de hedge Odey Asset Management, afirmou à Reuters que a oferta da Disney elevou o valor da Sky para cerca de £ 13,50 por ação, mas sua avaliação do fluxo de caixa livre da Sky indica que as ofertas podem levar esse número ainda mais para cima.

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“Fizemos as contas e o ponto é que a dívida é tão simples e barata de ser equacionada que eles poderiam facilmente pagar £ 18 pela Sky”, disse Odey.

A base para a empresa ser avaliada em cerca de £ 50 bilhões, ou cerca de £ 26 por ação, consiste no potencial do fluxo de caixa subir de £ 1,6 bilhão para £ 2,5 bilhões no próximo ano diante de queda nos custos de programação e melhora nas vendas, disse Odey.

Mas o analista Ian Whittaker, da Liberum, afirmou que o espaço para tal valorização da Sky pode ser limitado. “Não achamos que a empresa vai receber uma oferta mais que 10% maior que a proposta da Comcast, o que implica em £ 13,75, valor onde as ações já estão”, afirmou o analista.

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