Bom dia. Estamos na sexta-feira, 30 de maio.
Cenários
A semana e o mês de maio terminam com um indicador importante, a inflação americana medida pelo índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês) referente ao mês de abril será divulgada nesta sexta-feira (30). A expectativa é de desaceleração, mas com manutenção dos patamares acima da meta, tanto no índice geral quanto no núcleo, que exclui os preços mais voláteis de alimentos e energia.
A mediana das expectativas para a inflação geral acumulada em 12 meses é de 2,2%, levemente abaixo dos 2,3% nos 12 meses até março. No caso do núcleo da inflação, que exclui os preços mais voláteis dos alimentos e da energia, a mediana das expectativas também é de uma leve desaceleração para 2,5% ante os 2,6% nos 12 meses até março.
As projeções para o núcleo da inflação indicam que o ritmo de desaceleração observado em meses anteriores pode perder força, refletindo a dificuldade de conter pressões inflacionárias estruturais. Entre os fatores que contribuem para essa perspectiva está a resiliência do mercado de trabalho, que mantém a renda e o consumo em níveis robustos.
A trajetória da inflação segue acompanhada de incertezas, especialmente diante das recentes medidas de política comercial anunciadas pelo governo de Donald Trump. As tarifas comerciais podem pressionar os preços ao consumidor nos próximos meses, ainda que a imposição esteja sujeita às idas e vindas do governo. A incerteza em relação ao futuro leva a reajustes preventivos de preços, pressionando os índices. E a elevação de custos para empresas que dependem de insumos importados tende a ser repassada para o consumidor final, gerando impactos adicionais sobre o PCE.
Até o início do segundo trimestre, o cenário base do mercado financeiro era de continuidade na redução gradual da taxa básica de juros, após o ciclo mais restritivo iniciado em 2022. No entanto, a combinação de inflação persistente e incertezas relacionadas à política comercial altera as expectativas.
Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (FED), o banco central dos Estados Unidos, e outros membros do Federal Open Market Committee (Fomc), o Copom americano, têm declarado que decisões futuras sobre os juros dependerão da trajetória da inflação e dos dados econômicos. A possibilidade de interrupção no processo de queda das taxas de juros é considerada pelos analistas como uma medida preventiva para conter eventuais novos surtos inflacionários causados pelas tarifas.
Perspectivas
O governo Trump recorreu da decisão da quarta-feira do Tribunal de Comércio Internacional de Nova York de cancelar a implantação de diversas tarifas, e a corte de apelações determinou a manutenção da cobrança enquanto o recurso é analisado. A decisão amplia a incerteza, podendo levar a uma realização dos lucros da véspera.
Indicadores
Brasil
PIB 1º Trim
Esperado: + 1,4%
Anterior: + 0,2%
PIB 1º Trim (12m)
Esperado: + 3,2%
Anterior: + 3,6%
Dívida Bruta s/ PIB (Abr)
Esperado: 76,2%
Anterior: 75,9%
- Estados Unidos
Personal Consumption Expenditure – PCE (Abr)
Esperado: 0,1%
Anterior: 0,0%
Personal Consumption Expenditure – PCE (12m)
Esperado: 2,2%
Anterior: 2,3%
Núcleo do Personal Consumption Expenditure – PCE (Abr)
Esperado: 0,1%
Anterior: 0,0%
Núcleo do Personal Consumption Expenditure – PCE (12m)
Esperado: 2,5%
Anterior: 2,6%
