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Cenários
Enquanto tentam calcular com precisão o impacto da chegada do petróleo venezuelano ao mercado internacional, os investidores avaliam os indicadores de atividade econômica no Brasil e nos Estados Unidos que começam a ser divulgados no início do ano.
Começando por aqui: a inflação de dezembro medida pelo Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna (IGP-DI) avançou para 0,10% ante a quase estabilidade de 0,01% observada em novembro. Segundo a Fundação Getulio Vargas (FGV), em 2025 houve uma deflação (queda de preços) de 1,20%. Para comparar, em 2024 os preços haviam subido 6,86%.
A queda em 2025 deveu-se à retração de 3,61% do Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA). Foi o primeiro resultado anual negativo do IPA desde a deflação de 5,92% de 2023. No entanto, a queda não foi maior porque os preços ao consumidor seguem elevados, especialmente nos itens Transporte, Habitação e Vestuário.
Nos Estados Unidos, a expectativa é com os pedidos iniciais de seguro-desemprego. Na quarta-feira (7) os indicadores divulgados não foram conclusivos para saber o nível da atividade econômica.
O setor de serviços mostrou estar mais aquecido do que o previsto. O índice ISM de dezembro chegou a 54,4 pontos, acima dos 52,6 pontos de novembro e superando as projeções do mercado, que eram de 52,2 pontos.
Esse avanço foi impulsionado pelo volume de novos pedidos e pelo aumento da produção, além de uma recuperação notável no nível de emprego, que voltou a se expandir após um semestre de retração.
Em contrapartida, os dados de abertura de vagas do relatório JOLTs de novembro vieram abaixo do esperado, com a abertura de 7,146 milhões de vagas, ante a expectativa de 7,61 milhões. O dado de outubro foi revisado para baixo, caindo para 7,449 milhões de vagas, abaixo da estimativa preliminar de 7,667 milhões de vagas. Isso sugere uma dinâmica de contratação mais contida antes do fechamento do ano.
Serviços mais aquecidos com menos abertura de vagas podem indicar uma economia com emprego estável, em que não há nem contratações nem demissões suficientes para afetar os indicadores. No entanto, essa estabilidade ocorre com salários em um patamar elevado e redução na oferta de trabalhadores, o que torna mais difícil reduzir os custos estruturais da economia e a inflação americana.
Em suas declarações mais recentes, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (FED), o banco central americano, havia condicionado a continuidade da baixa de juros à redução das pressões do mercado de trabalho sobre a economia. Os dados mostram que essa pressão segue elevada, o que pode reduzir as expectativas dos investidores de novos cortes agressivos nos juros.
Perspectivas
Os contratos futuros dos principais índices americanos recuam no pré-mercado nesta quinta-feira, após o S&P 500 e o Dow Jones terem fechado em baixa na quarta-feira (7). As cotas do Exchange Traded Fund (ETF) EWZ iShares MSCI Brazil, fundo que representa as ações brasileiras em Nova York, começam o dia estáveis após a queda de 1,03% do Ibovespa na quarta-feira.
Indicadores
- Brasil
IGP-Di (Dez)
Observado: 0,10%
Esperado: ND
Anterior: 0,01%
Produção Industrial (Nov)
Esperado: + 0,2%
Anterior: + 0,1%
Produção Industrial (12m)
Esperado: – 0,1%
Anterior: – 0,5%
- Estados Unidos
Pedidos iniciais de seguro desemprego
Esperado: 213 mil
Anterior: 199 mil
Balança comercial (Out)
Esperado: – US$ 58,10 bilhões
Anterior: – US$ 52,80 bilhões
