Falar de uma “economia em forma de K” ganhou força durante a recuperação da pandemia. O economista Peter Atwater popularizou o termo em 2020 para descrever uma economia na qual as famílias de renda mais alta e os proprietários de ativos se recuperaram, enquanto os profissionais de salários mais baixos e as empresas em dificuldades ficaram ainda mais para trás.
Seis anos depois, Ed Yardeni, presidente e estrategista-chefe de investimentos da Yardeni Research, vê outra divisão, desta vez por idade. Pessoas mais velhas são mais ricas do que pessoas mais jovens. É claro que são. Elas tiveram mais tempo para ganhar, economizar e comprar coisas.
O que é incomum agora é o quanto a economia recompensa o fato de já se ter feito essas coisas. As ações estão caras, as casas estão caras e o mercado de trabalho está ficando mais difícil para quem está apenas entrando nele.
Economia em forma de geração
Yardeni chama isso de “economia em forma de geração“. Os baby boomers acumularam um recorde de US$ 85,4 trilhões em patrimônio líquido, cerca de metade de toda a riqueza das famílias. Parte disso é apenas o que acontece quando as pessoas envelhecem. Mas não tudo. A família típica dos boomers tinha US$ 432.200 em riqueza em 2022, quase 30% a mais do que uma família da Geração Silenciosa da mesma idade tinha em 2001, mesmo após o ajuste da inflação, de acordo com o Pew Research Center.
A grande vantagem de já possuir ativos caros é que, quando esses ativos ficam mais caros, você fica mais rico. Os boomers podem recorrer a essa riqueza e continuar gastando depois que os salários param. Os americanos mais jovens estão jogando o jogo na direção oposta. Encontrar um emprego, pagar o aluguel, economizar para dar entrada e depois tentar comprar uma casa que hoje custa quase cinco vezes a renda anual de uma família típica, um aumento em relação a cerca de três vezes nos anos 1990.
Não há uma explicação única de como os boomers chegaram a esse ponto. Eles irão, corretamente, ressaltar que as taxas de hipoteca eram brutais (atingindo um pico de 18,5% em 1981) quando muitos deles compraram suas primeiras casas. Mas essas altas taxas também vieram acompanhadas de preços de imóveis muito mais baixos quando medidos em relação à renda deles e, embora ninguém soubesse na época, marcaram o início de um declínio de quase quatro décadas nas taxas de juros. Isso deu aos proprietários repetidas chances de refinanciar, elevou o valor das ações e das casas e recompensou qualquer um que garantisse os altos rendimentos então disponíveis em títulos de primeira linha.
Os boomers também tiveram menos filhos do que seus pais e atingiram a maioridade em uma época em que lares com duas fontes de renda se tornaram muito mais comuns. A proporção de casais em que ambos os cônjuges ganhavam dinheiro subiu de 44% em 1967 para um pico de 60% em 1996, antes de recuar para cerca de 53% em 2020. O Escritório de Estatísticas Trabalhistas dos EUA parou de publicar a série sobre duas fontes de renda após 2020, mas uma estatística relacionada que rastreia se ambos os cônjuges estão empregados (não apenas ganhando dinheiro como a série mais antiga), está atualmente em 49,1%, uma queda em relação aos 52,5% de 2001.
Talvez tudo isso tenha importado. Talvez apenas parte disso. O que está claro é onde fomos parar. Estas cinco estatísticas mostram como a economia parece diferente hoje dependendo da sua idade.
52,8%: Os profissionais estão recebendo uma parcela historicamente baixa
Os profissionais receberam 52,8% da produção empresarial não agrícola como pagamento no segundo trimestre, a menor parcela desde que o Escritório de Estatísticas Trabalhistas dos EUA começou a manter registros em 1947. Era de quase 64% no início de 2000. A remuneração real por hora também caiu 0,1% no último ano.
Tecnicamente, esta não é uma estatística de idade, mas ajuda a explicar a divisão. Os americanos mais jovens tendem a ter um grande ativo econômico: seus salários futuros. Os americanos mais velhos tiveram décadas para acumular casas, ações e poupanças para a aposentadoria com base em uma parcela maior dos trabalhadores naquilo que o país produz.
83% vs. 63%: Pessoas mais velhas dizem que estão indo bem
Às vezes vale a pena apenas perguntar às pessoas.
O Federal Reserve fez isso. No final do ano passado, 83% dos americanos de 60 anos ou mais disseram que estavam indo bem financeiramente ou vivendo confortavelmente. Entre os adultos de 18 a 29 anos, esse número era de 63%.
A lacuna também está aumentando. O bem-estar financeiro entre o grupo mais jovem caiu três pontos percentuais desde 2024, impulsionado principalmente por pessoas de 18 a 24 anos. O número para aqueles com 60 anos ou mais caiu um ponto.
Ser jovem nunca foi conhecido por seu fluxo de caixa lucrativo. Ainda assim, o Fed diz que o enfraquecimento do mercado de trabalho para jovens adultos pode estar piorando as coisas.
47%: Mamãe e papai ainda estão pagando as contas
Quase metade dos americanos de 18 a 29 anos recebeu ajuda financeira de alguém de fora de sua residência no ano passado. Entre as pessoas de 45 anos ou mais, apenas 13% receberam.
A ajuda não consistia apenas em pagamentos de mensalidades ou um empréstimo de emergência ocasional. Os jovens adultos receberam dinheiro para contas de celular, moradia, despesas com o carro e custos gerais de vida. Talvez seja revelador o fato de esta ter sido uma nova pergunta na pesquisa anual de bem-estar econômico do Federal Reserve.
Eles precisavam. Quase um quarto dos jovens de 18 a 29 anos não conseguiu pagar todas as suas contas no mês anterior. Apenas 9% das pessoas de 60 anos ou mais passaram por isso.
Então, sim, a economia ainda está produzindo empregos. Ela também está produzindo muitos filhos adultos no plano de celular da família.
40: A nova idade do comprador de primeira viagem
A idade média dos compradores da primeira casa própria atingiu o recorde de 40 anos em 2025, de acordo com a Associação Nacional de Corretores de Imóveis dos EUA.
Enquanto isso, os compradores de primeira viagem representaram apenas 21% das compras de casas, a menor parcela desde que a NAR começou a monitorar o dado em 1981. Desses compradores de primeira viagem, relata a NAR, 22% obtiveram o valor da entrada por meio de um presente ou empréstimo de familiares ou amigos, sugerindo que a economia em forma de K e a economia em forma de geração estão interagindo para acentuar a desigualdade de riqueza e a provável insatisfação com a economia entre os mais jovens que não têm pais ricos o suficiente (ou generosos o suficiente) para ajudá-los a entrar no mercado imobiliário.
Há uma vantagem óbvia em já ser dono daquilo que todos os outros estão tentando comprar. Os proprietários de imóveis se beneficiaram com a alta dos preços. Já os potenciais compradores ficaram com uma entrada maior para ter que economizar.
5,7%: Recém-formados estão tendo um começo difícil
A taxa de desemprego para recém-formados na faculdade foi de 5,7% no segundo trimestre, de acordo com o Fed de Nova York. Para contextualizar, esse número era de apenas 3,9% no final de 2019. Além disso, outros 42% estavam subempregados, o que significa que tinham empregos que normalmente não exigem diploma universitário.
A situação piora. Durante a maior parte das últimas três décadas, os recém-formados tiveram uma taxa de desemprego menor do que os profissionais em geral. Essa vantagem desapareceu em 2019. Em maio daquele ano, o desemprego era de 3,8% para recém-formados contra 3,7% para todos os trabalhadores. Hoje, a vantagem é da força de trabalho em geral, que tem uma taxa de desemprego de 4,1%, ou seja, 1,6 ponto percentual menor do que a dos recém-formados.
Em meio a tudo isso, o custo das mensalidades universitárias aumentou 37,5%, ajustado pela inflação, desde 1999. (E quanto a pular a faculdade? Todos os profissionais jovens, de 22 a 27 anos, incluindo aqueles sem diploma universitário, tiveram uma taxa de desemprego de 7,2% em junho, segundo o Fed de Nova York).
Tudo isso se traduz em um começo difícil para a Geração Z e para os mais jovens dos millennials (que estão completando 30 anos neste ano) que ainda estão tentando construir suas poupanças, sair de casa, comprar uma residência e começar a investir o suficiente para alcançar o patamar financeiro de seus pais.
Portanto, provavelmente não é coincidência que os jovens americanos tenham passado os últimos 15 anos se desiludindo com o capitalismo. Em 2010, recém-saídos da crise financeira e dos resgates bancários, cerca de dois terços dos adultos com menos de 30 anos viam o capitalismo de forma positiva. Hoje, de acordo com o Gallup, apenas 43% o fazem, enquanto cerca de metade passou a ver o socialismo com bons olhos.
*Reportagem publicada originalmente em Forbes.com
