Bom dia. Estamos na terça-feira, 3 de novembro.
Cenários
O mercado volta do feriado com expectativas para dois fatos, a penúltima reunião do ano do Comitê de Política Monetária (Copom) e as eleições americanas de meio de mandato (“mid terms”).
A reunião do Copom começa nesta terça-feira com uma inversão nas expectativas dos investidores observada após o resultado da eleição presidencial. Na sexta-feira, 23 de outubro, último pregão antes do segundo turno, a expectativa majoritária era de um corte de 0,25 ponto percentual na taxa referencial Selic, atualmente em 13,75% ao ano.
Antes da eleição, as opções de Copom negociadas na B3 indicavam 76% de probabilidade de corte, e apenas 17,5% de probabilidade de manutenção. Esse quadro se inverteu drasticamente após o resultado. Na sexta-feira (30), a probabilidade de manutenção era totalmente dominante, com 72,5%, e a expectativa de corte de 0,25 ponto percentual estava em 26%. As probabilidades de decisões diferentes dessas duas são estatisticamente irrelevantes.
A expectativa dos investidores é que a edição do Boletim Focus desta semana, que está sendo publicado excepcionalmente na terça-feira devido ao feriado, traga uma piora nas expectativas para a inflação, para a taxa de câmbio e para os juros no que resta de 2026 e na projeção para 2027. Os investidores não estão convencidos de que o próximo mandato de Luiz Inácio Lula da Silva terá um esforço significativo do governo para o equilíbrio das contas públicas, e essa percepção piora o cenário de inflação e de juros.
Nos Estados Unidos, os eleitores vão às urnas nesta terça-feira para a eleição de meio de mandato (“mid term”), que deverá renovar boa parte da Câmara dos Deputados e do Senado. No início da manhã, os sites de probabilidades, como Polymarket, indicavam a possibilidade de uma renovação ampla nas duas Casas, com vitória para a oposição democrata.
Há vários impactos possíveis, entre eles um cenário legal e institucional mais adverso para as empresas de tecnologia, com eventuais alterações nas permissões para a construção de data centers. Esse pode ser o impacto mais relevante para os investidores no curto prazo, pois significaria um impacto nos resultados das empresas de tecnologia, devido à possível alteração na rentabilidade esperada do pesado investimentos na infraestrutura de Inteligência Artificial (IA).
Os preços do petróleo estão em alta de cerca de 1%, com os contratos de dezembro do Brent cotados a US$ 105, após o ataque americano à ilha iraniana de Qeshm durante a madrugada. No entanto, a reação foi considerada moderada, pois há expectativas dos investidores do avanço de uma solução diplomática.
Perspectivas
A volta do feriado e o início de novembro trazem expectativas com relação à reunião do Copom e à primeira edição do Boletim Focus elaborado após a eleição presidencial, que deve mostrar a alteração nas expectativas dos investidores.
Indicadores
BRASIL
Boletim Focus
PMI Industrial S&P Global (Out)
Esperado: ND
Anterior: 44,8
ESTADOS UNIDOS
Ofertas de emprego JOLTs (Set)
Esperado: 7,150 milhões
Anterior: 7,079 milhões
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