As ações da Oracle desabaram nesta quinta-feira (11), impactando até a Nasdaq, que atingiu a mínima da semana. Por volta das 13h, as ações da gigante de tecnologia caíam 12,8%, e a Nasdaq operava em queda de 1,06%.
O desempenho da Oracle foi impactado depois que as suas previsões trimestrais ficaram aquém das estimativas dos analistas. Se concretizar a perda até o final do dia, as ações rumam para a sua maior perda trimestral desde meados de 2002.
Com isso, a empresa elevou suas estimativas de gastos anuais para US$ 15 bilhões (R$ 81 bilhões) em 2026, reacendendo as preocupações de que o ritmo de lucratividade das empresas de inteligência artificial não seja tão rápido quanto o esperado. A famosa e tão temida bolha de IA.
Os valores servirão para financiar a construção de data centers de IA, grande parte ligada a um contrato maciço com a OpenAI.
A gigante de software viu suas previsões trimestrais ficarem aquém das expectativas e, mais alarmante, elevou drasticamente sua estimativa de despesas de capital anuais em US$ 15 bilhões para financiar a construção de data centers de IA, grande parte ligada a um contrato maciço com a OpenAI.
O Custo da corrida da IA
O choque de despesas, que levou a Oracle a prever um crescimento de receita no terceiro trimestre (16% a 18%) abaixo da projeção de 19,4% de Wall Street, ofuscou completamente qualquer otimismo gerado por um tom menos “hawkish” do Federal Reserve, que no dia anterior anunciou o corte de 0,25 ponto percentual.
O mercado não reagiu nada bem à derrocada da Oracle no pregão desta quinta-feira. A lógica é a de que a forte dependência da Oracle em financiamento por dívidas para bancar essa expansão bilionária reacende os temores de uma bolha de IA semelhante à bolha pontocom do início dos anos 2000.
O custo do seguro contra inadimplência da empresa (swaps de crédito) disparou para níveis recordes, sublinhando a preocupação dos investidores com a sustentabilidade financeira do modelo.
O setor de tecnologia liderou as quedas do S&P 500, com perda de 1,6%. As ações da Nvidia, termômetro da indústria de chips de IA, recuaram 0,9% perto das 13h, e outras empresas de infraestrutura como CoreWeave (-5,4%), Applied Digital (-8,56%) e Nebius (-2,82%) registraram perdas significativas.
“Consideramos a atual discrepância entre gastos e receitas como um problema na curva de investimentos, e não como uma mudança nos fundamentos”, afirmaram os analistas do BofA (Bank of América) Global Research em nota.
“A atual fragilidade reside na necessidade de mais ciclos de investimento em bens de capital para atender à demanda, e a empresa acaba pagando o preço pela velocidade anormal com que o investimento é exigido para acompanhar as tendências atuais da demanda por IA.”
Em uma teleconferência, em resposta à pergunta sobre como a Oracle financiaria a construção dos data centers, o presidente-executivo Clay Magouyrk disse: “Uma das opções é que os clientes possam trazer seus próprios chips e, nesses modelos, a Oracle obviamente não precisa incorrer em nenhum investimento inicial.”
