A atividade de M&A com alvos nos Estados Unidos somou US$ 2,3 trilhões em 2025 e responderam por 50% do M&A global em 2025 (US$ 4,6 tri), ante 48% no ano anterior. É a maior participação do país em 27 anos. O valor também representa um avanço de 57% em relação a 2024 e o período mais forte para negócios no país em quatro anos. É o que apontam dados da London Stock Exchange Group (LSEG).
“A força do mercado de ações americano, a disponibilidade de financiamento para fusões e aquisições via títulos, empréstimos e crédito privado em um ambiente de juros mais baixos, além de um cenário de negócios e regulatório mais favorável, contribuíram para o fluxo de operações no país no ano passado”, analisa Matt Toole, diretor de Inteligência de Negócios da LSEG.
Toole reforça que o país historicamente concentra a maior parcela das operações globais de fusões e aquisições, mas a retomada das megafusões no segundo semestre elevou a participação do país a um patamar recorde.
Foram 68 operações acima de US$ 10 bilhões, que juntas totalizaram US$ 1,5 trilhão em 2025 — mais que o dobro do registrado em 2024 e o período mais forte em número de megafusões desde o início dos registros, em 1980. Do total, 14 aconteceram no setor de tecnologia, 12 em serviços financeiros, oito em materiais e sete tanto no setor industrial quanto em saúde.
Quinze das 20 maiores operações de M&A anunciadas envolveram empresas americanas. Destacam-se as propostas concorrentes pela Warner Bros. Discovery feitas pela Paramount Skydance e pela Netflix; a oferta de US$ 87,6 bilhões da Union Pacific pela Norfolk Southern; a proposta de US$ 50,6 bilhões da Kimberly-Clark pela Kenvue; e a compra alavancada recorde de US$ 49 bilhões da Electronic Arts.
As maiores operações de fusões e aquisições anunciadas em 2025
| Data | Empresa alvo | Nação alvo | Valor (US$ bilhões) | Adquirente | Nação adquirente |
| 08/12/2025 | Warner Bros Discovery | Estados Unidos | 103,56 | Paramount | Estados Unidos |
| 05/12/2025 | Warner Bros Discovery | Estados Unidos | 99,14 | Netflix | Estados Unidos |
| 29/07/2025 | Norfolk Southern Corp | Estados Unidos | 87,56 | Union Pacific Corp | Estados Unidos |
| 03/11/2025 | Kenvue | Estados Unidos | 50,62 | Kimberly-Clark | Estados Unidos |
| 29/09/2025 | Electronic Arts | Estados Unidos | 49,02 | Oak-Eagle Acquire Co | Estados Unidos |
| 15/10/2025 | Aligned Data Centers | Estados Unidos | 40 | Investor Group | Estados Unidos |
| 16/05/2025 | Cox Communications | Estados Unidos | 35,28 | Charter Communications | Estados Unidos |
| 03/06/2025 | Toyota Industries | Japão | 34,61 | Toyota Fudosan | Japão |
| 23/06/2025 | Holcim AG-North American Bus | Estados Unidos | 33,73 | Shareholders | Estados Unidos |
| 18/03/2025 | Wiz | Estados Unidos | 32 | Alphabet | Estados Unidos |
| 03/03/2025 | Borouge PLC | Emirados Árabes Unidos | 30,86 | Borealis AG | Áustria |
| 31/03/2025 | OpenAI Global | Estados Unidos | 30 | Investor Group | Japão |
| 10/01/2025 | Calpine Corp | Estados Unidos | 27,26 | Constellation Energy Corp | Estados Unidos |
A atividade global de fusões e aquisições (M&A) representou um aumento de 49% em relação ao ano anterior e o período anual mais forte para a realização de negócios desde 2021. Em número de operações, mais de 52 mil negócios foram anunciados em 2025, uma queda de 3% na comparação anual e o menor nível em cinco anos.
Níveis elevados de atividade em fusões e aquisições costumam funcionar como catalisadores para novos negócios, à medida que conselhos, CEOs e assessores avaliam o novo cenário entre setores e regiões. Com grande parte do ambiente econômico, de financiamento e regulatório permanecendo estável — ou até melhorando, a LSEG espera que oportunidades relevantes de M&A continuem surgindo ao redor do mundo neste ano.
Toole projeta que a tecnologia continue a ser um dos principais motores das operações globais de M&A em 2026, especialmente diante do foco do mercado na inteligência artificial. Contudo, a atividade de fusões e aquisições relacionada à inteligência artificial não ficará restrita ao setor: energia, infraestrutura e mercado imobiliário também devem ter papel relevante, como mostra a aquisição, em dezembro de 2025, da desenvolvedora de energia limpa Intersect Power pela Alphabet, por US$ 4,75 bilhões.
Ásia Pacifico e Europa
O volume de operações na Ásia Pacífico totalizou US$ 869,3 bilhões em 2025, alta de 47% e o melhor desempenho da região em quatro anos. Já o M&A com alvos europeus somou US$ 819,0 bilhões, um crescimento de 23% frente a 2024 e o maior nível em três anos.
Setores
As transações no setor de Tecnologia alcançaram US$ 843,3 bilhões em 2025, um crescimento de 67% frente a 2024, respondendo por 18% do valor total.
O setor Industrial representou 45% da atividade em 2025, o dobro do registrado no ano anterior. Já Serviços Financeiros totalizou US$ 615,6 bilhões, alta de 41% na comparação anual.
Capital privado
As aquisições financiadas por capital privado responderam por 20% da atividade de M&A em 2025, abaixo dos 23% de 2024. O valor totalizou US$ 918,9 bilhões, um avanço de 30% em relação ao ano anterior e o melhor desempenho em três anos.
O resultado de 2025 é o terceiro maior já registrado para M&A com apoio de private equity desde 1980.
Transfronteiriço
A atividade de M&A realizada entre empresas de países diferentes somou US$ 1,4 trilhão em 2025, um aumento de 40% na comparação anual e o período mais forte em quatro anos. Os setores de Tecnologia, Serviços Financeiros e Energia responderam por 46% das operações transfronteiriças em 2025, ante 40% no ano anterior.
