Bom dia. Estamos na sexta-feira, 20 de fevereiro.
Cenário
A semana se encerra com muitos indicadores importantes da economia americana. Será divulgada a inflação de dezembro medida pelo índice Personal Consumption Expenditure (PCE). Chamada de “inflação do FED”, esse índice é o preferido pelos diretores do Federal Reserve (FED), o banco central dos Estados Unidos, para traçar a política monetária americana.
O PCE de dezembro está sendo publicado com atraso, devido à paralisação do governo americano em outubro e em novembro de 2025, e também devido à breve suspensão das atividades no início de fevereiro.
Espera-se que o PCE mostre uma inflação geral variando 2,8% no acumulado de 12 meses, mesmo percentual observado nos 12 meses até novembro. A expectativa para o núcleo do PCE, que exclui os preços mais voláteis de alimentos e de energia, é de uma alta de 2,9% em 12 meses, levemente acima dos 2,8% observados nos 12 meses até novembro.
A inflação americana está estável, mas consistentemente acima da meta de 2,0%. Por isso a Ata da reunião mais recente do Federal Open Market Committee (Fomc), versão americana do Comitê de Política Monetária (Copom), indicou que os diretores do FED não descartam a hipótese de uma elevação dos juros no caso de a inflação não ceder.
Outro indicador importante que será divulgado nesta sexta-feira é a variação do Produto Interno Bruto (PIB) americano no 4T25. A mediana das expectativas, segundo uma pesquisa da Dow Jones, é de uma desaceleração do crescimento para 2,5% em base anual, ante os 4,4% observados no 3T25.
Vale lembrar que o crescimento do trimestre anterior foi um ponto fora da curva. Foi o maior crescimento em dois anos, impulsionado por gastos sólidos do consumidor (3,5%), aumento das exportações e maiores gastos do governo. Os números representam uma aceleração significativa em relação ao crescimento de 3,8% no 2T25.
Perspectivas
O último pregão da semana começa com uma leve alta nos contratos futuros dos principais índices americanos e nas cotas do Exchange Traded Fund (ETF) EWZ iShares MSCI Brazil negociados no pré-mercado em Wall Street. O cenário geral para os investidores é otimista com a manutenção do crescimento da economia americana, mas os preços podem oscilar se o comportamento da inflação contrariar as expectativas.
Indicadores
BRASIL
Emprego / PNAD Contínua IBGE (Jan)
Esperado: 5,2%
Anterior: 5,1%
ESTADOS UNIDOS
Núcleo do Personal Consumption Expenditure (Dez)
Esperado: 0,3%
Anterior: 0,2%
Núcleo do Personal Consumption Expenditure (12m)
Esperado: 2,9%
Anterior: 2,8%
Personal Consumption Expenditure (Dez)
Esperado: 0,3%
Anterior: 0,2%
Personal Consumption Expenditure (12m)
Esperado: 2,8%
Anterior: 2,8%
PIB (4º trim)
Esperado: 2,8%
Anterior: 4,4%
