As ações da Cury (CURY3) figuram como a segunda maior alta do Ibovespa na abertura de pregão desta quarta-feira (11), com o mercado digerindo os resultados do terceiro trimestre da companhia. Às 11h, os papéis avançavam 6,5% na bolsa de valores.
Entre julho e setembro, a construtora anotou lucro líquido de R$ 313,9 milhões, crescimento de 23% em relação aos R$ 255,2 milhões apurados no mesmo período de 2025. A receita líquida atingiu R$ 1,837 bilhão, alta de 29,7% ante igual etapa do ano anterior.
Para o BTG Pactual, a Cury mostrou um trimestre “sólido”, com geração de fluxo de caixa livre e indicadores de rentabilidade vistos como positivos.
“Os resultados da Cury foram sólidos, impulsionados por margens elevadas e forte geração de fluxo de caixa, apesar das restrições de crédito da Caixa e da greve e crescimento consistente do lucro por ação na comparação anual, 2% acima das estimativas, além de ROE de 71%”, diz a casa.
A companhia registrou geração de fluxo de caixa de R$ 212 milhões no terceiro trimestre, impulsionada principalmente pelo aumento de 28% na produção em relação ao mesmo período do ano anterior — mais um dos pontos positivos do balanço, aos olhos do BTG.
“O desempenho mais do que compensou os obstáculos relacionados à Caixa Econômica Federal (CEF), incluindo a greve no fim de setembro. Com isso, a companhia encerrou o terceiro trimestre com posição de caixa líquido de R$ 313 milhões, equivalente a 14% de seu patrimônio líquido contábil.”
A recomendação do BTG Pactual é de compra para as ações CURY3, com preço-alvo de R$ 42.
Atualmente, as ações da Cury são negociadas a R$ 28,84.
Os analistas consideram atrativo o múltiplo de 5,5 vezes o lucro projetado para 2027, especialmente em conjunto com o dividend yield projetado em 11%.
O Itaú BBA, da mesma forma, avaliou positivamente os resultados, destacando a resiliência da construtora que oper no Minha Casa, Minha Vida (MCMV).
O Itaú BBA calcula que a geração de caixa representou um rendimento anualizado de 10%, enquanto o BTG Pactual destacou que a forte conversão de resultados em caixa reforça a qualidade operacional da empresa. Na avaliação do Itaú BBA, a normalização dos repasses de financiamentos após a greve pode favorecer uma geração de caixa ainda mais forte no quarto trimestre de 2026.
O Itaú BBA, por sua vez, manteve recomendação Outperform (desempenho acima da média do mercado), com múltiplo de aproximadamente seis vezes o lucro projetado para 2027 e dividend yield estimado em 12%.
Projeções do BTG Pactual para a Cury
As projeções para a Cury indicam crescimento da receita, do EBITDA e do lucro líquido entre 2026 e 2028.
A expectativa da casa é de que a receita líquida deverá passar de R$ 6,8 bilhões em 2026 para R$ 8 bilhões em 2028.
No mesmo intervalo, o EBITDA, indicador que mede o resultado operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, deve avançar de R$ 1,6 bilhão para R$ 1,9 bilhão.
O lucro líquido também tem perspectiva de crescimento sucessivo. As estimativas apontam para R$ 1,2 bilhão em 2026, R$ 1,4 bilhão em 2027 e R$ 1,5 bilhão em 2028.
O dividend yield estimado é de 8,2% neste ano e de 11% no ano que vem.
Por outro lado, o retorno sobre o capital investido (ROIC) da Cury apresenta uma trajetória de queda nas estimativas: de 101,2% em 2026 para 74,8% em 2028.
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