Um vazamento do prospecto da Anthropic revela que a gigante da IA lucrou US$ 4,6 bilhões e apresentou um prejuízo operacional de US$ 8 bilhões no ano passado. Já a soma total de suas perdas no ano passado resultou em US$ 42 bilhões.
Essa teria sido uma das piores perdas anuais já registradas para uma empresa americana, quase igualando o prejuízo de US$ 29,1 bilhões reportado pelo Citigroup na crise financeira de 2008. Mas a Anthropic não gastou esse dinheiro com computação, contratação de pessoal ou aquisições. Em vez disso, trata-se de uma despesa contábil calculada de acordo com os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP).
A alta se deve, em grande parte, à valorização das participações de dois grandes investidores da Anthropic. O Google investe na empresa desde meados de 2023, mas, ainda naquele ano, investiu US$ 2 bilhões na forma de dívida conhecida como notas conversíveis. Essas notas podem ser posteriormente trocadas por ações da startup de IA. A Amazon também investiu US$ 8 bilhões no final de 2024, com uma avaliação de US$ 46 bilhões, por meio de dívida conversível.
Com a empresa visando uma avaliação de US$ 2 trilhões para seu IPO, o valor das ações que foram prometidas ao Google e à Amazon também aumentou consideravelmente. A Anthropic precisa registrar isso como uma perda contábil.
Não está claro se os US$ 34 bilhões em perdas também incluem outros investidores.
“O prejuízo é consequência de boas notícias”, escreveu Joshua Ronen, professor de contabilidade da NYU Stern School of Business, em um e-mail para a Forbes . “A despesa é enorme justamente porque a avaliação disparou.”
Em seu último relatório de resultados, o Google informou que detinha US$ 124,3 bilhões em startups privadas. A gigante das buscas não divulgou o nome desses investimentos, mas observou que a maior parte se originava de uma única empresa. O tamanho de seus investimentos em startups é tão vasto que gerou uma anomalia contábil, mesmo para uma empresa como o Google.
Em julho, a empresa registrou US$ 99 bilhões em “outras receitas” provenientes de seus investimentos em startups como a SpaceX e “outra startup privada”. O The New York Times noticiou, em março de 2025, documentos judiciais que mostravam que o Google detinha 14% da Anthropic.
A Amazon também observou em seu relatório de resultados de julho que seu lucro líquido saltou para US$ 62,6 bilhões, ante US$ 18,2 bilhões no ano anterior, em grande parte graças ao seu investimento na Anthropic. Esse aumento no lucro foi atribuído principalmente a uma valorização de US$ 53,4 bilhões em sua participação na startup. A Amazon afirmou ter investido US$ 18 bilhões na Anthropic e tem o direito de investir mais US$ 20 bilhões.
Tanto a Amazon quanto o Google continuaram investindo em rodadas subsequentes da Anthropic, que já arrecadou mais de US$ 126 bilhões, segundo a Pitchbook. Parte dos investimentos da Amazon e do Google já foram convertidas em ações.
A Anthropic ainda consumia uma quantia considerável de dinheiro em suas operações: desenvolvendo seus modelos Claude, pagando salários e comprando poder computacional.
Mas US$ 8 bilhões não são nada comparados aos US$ 518 bilhões que a empresa planeja investir em infraestrutura de IA na próxima década. A divisão de nuvem do Google e a AWS, braço da Amazon, provavelmente serão algumas das maiores beneficiárias dessa bonança de gastos.
A Anthropic, o Google e a Amazon não responderam imediatamente aos pedidos de comentários.
A estreia da Anthropic no mercado é muito aguardada, especialmente após a startup sediada em São Francisco ter apresentado confidencialmente seu prospecto em junho, um marco que também moldará o cenário de IPOs para sua principal concorrente, a OpenAI.
Isso ocorre em um momento em que o público em geral debate a segurança existencial da IA e quais regulamentações poderiam servir como salvaguardas, visto que modelos dos maiores laboratórios de inteligência artificial do mundo foram alvo de ataques a terceiros.
O CEO da Anthropic, Dario Amodei, foi um dos poucos executivos de tecnologia de ponta que assinaram ontem um acordo com o presidente Donald Trump na Casa Branca para autorregulamentar o desenvolvimento do que o presidente denominou “Superinteligência”.
No início deste mês, o CEO Dario Amodei pediu uma desaceleração no desenvolvimento de IA de ponta, apelando à “prudência” à medida que os laboratórios avançam com seus modelos e em meio a uma série de incidentes de hackers envolvendo agentes de IA.
Ainda no início deste ano, Amodei se envolveu em um impasse de alto nível com o Departamento de Guerra sobre a capacidade do Pentágono de usar a IA da Anthropic para vigilância em massa doméstica e armas autônomas.
Após a tensa troca de acusações, o governo classificou a Anthropic como um “risco para a cadeia de suprimentos”, um golpe devastador para qualquer empresa que faça negócios com as forças armadas. A Anthropic, então, processou o Departamento de Guerra, e um juiz emitiu uma liminar suspendendo a classificação.
Reportagem publicada originalmente em Forbes.com
