A indústria do uísque passou do boom ao colapso? Manchetes recentes (BBC, Men’s Journal, Lexington Herald-Leader, entre outras) sugerem que sim. Ainda assim, uma análise mais atenta das vendas de distribuidores para varejistas, o melhor indicador em tempo real das condições de mercado, mostra uma história mais complexa. Segue uma análise detalhada das tendências atuais do mercado de uísque nos Estados Unidos e do que isso significa para o futuro do uísque americano, especialmente o bourbon.
SipSource é o serviço de inteligência de mercado da Wine & Spirits Wholesalers Association (WSWA). A WSWA é uma entidade que representa distribuidores de bebidas alcoólicas. O banco de dados SipSource é baseado em dados agregados de vendas de distribuidores para varejistas.
Segundo a WSEA, o SipSource “cobre todos os 50 estados com dados detalhados de SKU e pontos de venda, além de segmentação de canais sem igual, fornecidos pela plataforma iDIG da VIP. Relatórios e previsões acompanham tendências de categoria, classe e faixa de preço para orientar o planejamento e a execução em todo o sistema de três camadas”.
Uma das dificuldades para avaliar tendências no mercado de bebidas é que os dados são coletados por diferentes organizações em várias etapas da cadeia, incluindo produtores, importadores, distribuidores e varejistas. Além disso, nem todas as pesquisas abrangem todos os canais de mercado.
No fim, a medida mais precisa das tendências é o que os consumidores realmente compram. Quanto mais distante da ponta do consumo, maior a variabilidade causada por ajustes de estoques. Atualmente, não existe uma medida abrangente do consumo agregado de bebidas alcoólicas em todos os canais, como varejo, bares/restaurantes e vendas por correio, embora algumas organizações acompanhem setores específicos ou projetem a demanda a partir de pesquisas.
Os dados do SipSource, que medem os embarques de distribuidores para varejistas, têm se mostrado historicamente o indicador mais confiável de tendências de mercado. Os dados mais recentes, referentes aos 12 meses até julho de 2025, apresentam um quadro complexo do mercado de uísque nos EUA.
No período de 12 meses encerrado em julho de 2025, as vendas de uísque caíram 4,9% em volume e 5,1% em receita. O fato de a receita ter caído um pouco mais que o volume indica que os uísques de preço premium tiveram retração ligeiramente maior.
O uísque americano representou 53,7% das vendas totais de uísque nos EUA. Seu desempenho foi semelhante ao do mercado geral: queda de 4,3% em volume e 4,1% em receita.
Ainda assim, no caso do uísque americano, a categoria superou o mercado geral, e os rótulos premium caíram menos que os de entrada. Em resumo, a premiumização ainda funcionava, embora de forma limitada, mesmo com a tendência negativa geral.
No caso do bourbon, tema de tantos artigos recentes pessimistas, ele respondeu por 31,4% das vendas de uísque nos EUA e cerca de 55% do uísque americano. Nos 12 meses até julho de 2025, as vendas caíram 1,5% em volume e 1,4% em receita.
É uma mudança importante em relação aos dias de forte crescimento durante a pandemia, quando as vendas subiam dois dígitos. Mas uma queda de 1,5% está longe de um colapso. O que dá a impressão de crise é que a produção de bourbon aumentou significativamente.
Entre 2019 e 2024, os estoques em barris de Kentucky cresceram de 9,86 para 14,2 milhões de barris. Não há dados nacionais consolidados para o crescimento do estoque de uísque americano, nem especificamente para bourbon. Kentucky, no entanto, responde por 85% a 90% de todo o uísque americano e mais de 95% do bourbon, sendo um bom indicador da produção.
Nesse mesmo período, a demanda cresceu 16% em volume e 30% em receita, sinal de forte premiumização da categoria. Em termos simples, os ventos contrários atuais vêm da combinação de excesso de produção e premiumização agressiva, não de colapso na demanda.
Mesmo que a demanda tivesse continuado a crescer, a indústria teria enfrentado estoques em excesso. A queda recente no consumo agravou esse problema de oferta.
As demais categorias de uísque seguiram a mesma direção, mas com quedas mais acentuadas. O uísque do Tennessee, com 8,9% das vendas e a segunda maior categoria americana depois do bourbon, caiu 9% em volume e 9,2% em receita. O uísque americano blended caiu 9,4% em volume e 13% em receita.
O uísque saborizado, historicamente um dos que mais cresciam, caiu 6,3% em volume e 8,4% em receita, enquanto o centeio caiu 7% em volume e 5,9% em receita.
As ofertas premium de blended e saborizados foram as que mais caíram, mostrando que a premiumização não funcionou bem nesses segmentos. O uísque do Tennessee teve a mesma tendência, mas a queda entre os rótulos premium não foi tão forte.
Essas três categorias, sobretudo os saborizados e blended, são consumidas de forma desproporcional por públicos mais jovens. Isso pode explicar a queda mais significativa em volume e receita.
A única exceção foi o grupo “US Whiskey-Other”, que cresceu 0,6% em volume e 5,1% em receita. Representa apenas cerca de 1% do mercado, mas é formado principalmente por single malts americanos. É correto afirmar que os single malts americanos são a única categoria com crescimento, ainda que a partir de uma base pequena.
O uísque canadense é a segunda maior categoria nos EUA, atrás apenas do bourbon, com 28,7% de participação. Caiu 4,6% em volume e 4% em receita.
O blended escocês caiu 8,7% em volume e 8,6% em receita, enquanto o single malt escocês caiu 4,1% em volume e 5,2% em receita. O irlandês caiu 6,5% em volume e 9,3% em receita. Ele representa 7,6% das vendas de uísque nos EUA, contra 7,5% do escocês blended e 2,5% do single malt escocês. Em volume, o uísque irlandês responde por cerca de 75% do escocês, mas gera pouco mais da metade da receita.
Questões tarifárias impactaram claramente as vendas de uísques estrangeiros nos EUA. O uísque irlandês pode ter sido ainda mais afetado por sua maior presença entre consumidores jovens.
No geral, o mercado americano de uísque registrou queda de 4,9% em volume e 5,1% em receita. O bourbon teve a menor queda, cerca de 1,5% em ambos, enquanto os single malts americanos cresceram.
Isso não é um colapso, mas sim uma “digestão cíclica”. A indústria está lidando com excesso de produção e uma premiumização exagerada, enquanto os consumidores recalibram preferências de preço e estilo. É de se esperar produções menores, maior disciplina nos preços e inovações mais direcionadas.
A resiliência tende a aparecer onde marca e qualidade são mais fortes, principalmente no bourbon, ou onde o crescimento é mais acelerado, como no single malt americano. O uísque já passou por ciclos muito mais duros. Quando os estoques se normalizarem, o crescimento deve voltar em bases mais saudáveis, com bourbons de melhor relação valor e single malts americanos distintos liderando a nova fase.
