A OpenAI, criadora do ChatGPT, pode protocolar ainda nesta semana os documentos iniciais para sua oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), segundo informou o Wall Street Journal nesta quarta-feira (21). A movimentação acontece poucos dias depois de uma vitória judicial de Sam Altman sobre Elon Musk — cuja SpaceX também divulgou nesta quarta-feira documentos relacionados à abertura de capital.
De acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, os bancos que assessoram a OpenAI vêm preparando documentos confidenciais que podem ser enviados à Securities and Exchange Commission (SEC), órgão regulador do mercado financeiro dos Estados Unidos, nos próximos dias. Os planos, no entanto, ainda podem mudar.
Entre as instituições financeiras que trabalham no prospecto preliminar estão Goldman Sachs e Morgan Stanley. Segundo o jornal, setembro é considerado uma possível janela para a estreia da companhia na Bolsa.
O protocolo aconteceria apenas alguns dias após um júri federal em Oakland, na Califórnia, rejeitar na segunda-feira (19) o processo movido por Elon Musk contra Sam Altman, o cofundador da OpenAI Greg Brockman e a própria empresa. Musk já afirmou que pretende recorrer da decisão.
Enquanto isso, a SpaceX, empresa de foguetes e satélites de Musk, divulgou na noite de quarta-feira documentos relacionados ao IPO, em preparação para uma possível oferta em junho.
A xAI, startup de inteligência artificial de Musk adquirida pela SpaceX em fevereiro, registrou receita de US$ 818 milhões (R$ 4 bilhões) e prejuízo líquido de US$ 2,5 bilhões (R$ 12,25 bilhões) nos três primeiros meses do ano, segundo os documentos apresentados pela SpaceX. Em 2025, a companhia faturou US$ 3,2 bilhões (R$ 15,68 bilhões), mas teve prejuízo líquido de US$ 6,4 bilhões (R$ 31,36 bilhões).
Rivalidade entre Altman e Musk chega ao mercado financeiro
A possibilidade de OpenAI e SpaceX chegarem ao mercado de capitais em um intervalo de poucos meses ocorre em meio a uma disputa de anos entre Sam Altman e Elon Musk. Os dois fundaram juntos a OpenAI em 2015, antes de Musk deixar o conselho da organização em 2018 e posteriormente criar a concorrente xAI.
Musk processou a OpenAI em 2024, alegando que Altman e Brockman traíram a missão sem fins lucrativos do laboratório e enriqueceram pessoalmente à medida que a empresa avançava para um modelo com fins lucrativos apoiado pela Microsoft. A decisão desta segunda-feira eliminou esse obstáculo jurídico.
A juíza Yvonne Gonzalez Rogers concordou com o júri e rejeitou o caso sob o entendimento de que Musk demorou demais para apresentar as acusações.
A SpaceX, por sua vez, havia enviado seus documentos confidenciais iniciais à SEC em 1º de abril e divulgou nesta quarta-feira os documentos públicos do IPO. A empresa revelou investimentos de quase US$ 13 bilhões (R$ 63,7 bilhões) em despesas de capital em 2025 apenas para sua divisão de inteligência artificial — o equivalente a cerca de 62% dos gastos totais da companhia, que também incluem a fabricação de foguetes, uma operação intensiva em capital.
Somente nos três primeiros meses do ano, a companhia investiu US$ 7,7 bilhões (R$ 37,73 bilhões) em infraestrutura de IA, valor correspondente a 77% de todas as despesas do período.
OpenAI mira valor de mercado de US$ 1 trilhão
A OpenAI estaria mirando uma avaliação de mercado de US$ 1 trilhão (R$ 4,9 trilhões) em sua estreia na Bolsa, segundo informou a Reuters em outubro passado.
Já a SpaceX busca uma avaliação entre US$ 1,75 trilhão (R$ 8,58 trilhões) e US$ 2 trilhões (R$ 9,8 trilhões) em seu IPO, o que superaria com folga o recorde anterior da Saudi Aramco, cuja oferta pública de US$ 29 bilhões (R$ 142,1 bilhões) em 2019 segue como a maior da história.
A última avaliação privada da OpenAI foi de US$ 852 bilhões (R$ 4,17 trilhões), impulsionada por uma rodada de financiamento de US$ 122 bilhões (R$ 597,8 bilhões) concluída em março.
Anthropic aumenta pressão sobre a OpenAI
A corrida da OpenAI rumo ao IPO acontece em um momento em que sua liderança no setor de inteligência artificial vem sendo pressionada pela rival Anthropic, que cresceu mais rapidamente nos últimos meses.
A OpenAI passa atualmente por uma importante mudança estratégica para tentar recuperar terreno, abandonando produtos amplamente divulgados, como o gerador de vídeos Sora, e concentrando esforços no aprimoramento do ChatGPT, especialmente para clientes corporativos — movimento que deve ser acompanhado de perto pelos investidores conforme a empresa se aproxima do mercado acionário.
Na semana passada, a Anthropic teria fechado uma rodada de financiamento que avaliou a empresa em US$ 900 bilhões (R$ 4,41 trilhões), superando os US$ 852 bilhões atribuídos à OpenAI.
A Anthropic, responsável pelo chatbot Claude, também é amplamente apontada como candidata a um IPO já no fim de 2026. Isso pode transformar 2026 no ano em que três das empresas privadas de tecnologia mais observadas do mundo — OpenAI, SpaceX e Anthropic — testem o mercado de capitais em um intervalo de poucos meses.
*Reportagem originalmente publicada em Forbes.com
